20180304-东北证券-策略点评报告_市场波动增大将增加均衡配置的意义_11页_1mb

报告摘要

本报告发布于2018年3月4日，主要分析了A股市场近期的波动情况、经济基本面、政策面动向、资本市场表现以及未来一周的市场展望。报告指出，在市场波动加大的背景下，均衡配置策略的重要性上升。同时，分析了国内外经济数据、政策变化及行业与主题板块的表现，为投资者提供了市场观察和策略建议。

市场波动与风格切换：
- 上周A股市场结构分化明显，上证综指下跌，而创业板指大幅上涨。
- 市场整体波动上行时，风格波动也更为剧烈，均衡配置更具优势。
- 创业板成交占比已接近历史高位，反弹行情可能接近尾声。
成交规模与资金流动：
- 市场成交额在节后有所扩张，但后半周再次收缩，可能预示市场调整接近底部。
- 融资买入额回暖，但整体仍处于偏低水平，需关注成交额是否持续收缩以确认底部。
恐慌情绪与VIX FIX指标：
- 权重指数对应的VIX FIX上轨仍在上行，而创业板VIX FIX上轨率先企稳。
- 市场恐慌情绪有所缓解，但尚未完全确认。
经济基本面分析：
- 中国2月官方PMI低于预期，但财新PMI表现较好，显示经济基本面尚未恶化。
- 菜篮子产品批发价格回落，重要生产资料价格维持高位，显示通胀压力依然存在。
- 外汇储备、进出口、通胀和社融数据将陆续公布，需关注其对市场的影响。
政策面动向：
- 证监会发布关于上市公司退市制度的修订意见，强化对重大违法行为的处理。
- 多项政策涉及金融开放、资本补充债券、减持新规等，显示监管趋严。
- 国内政策环境对市场风格有一定影响，但尚未形成明确趋势。