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格林大华期货双粕早报总结（20220608）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报对豆粕与菜粕的市场走势进行了分析，结合天气、价格、库存及供需变化等因素，给出操作建议与风险提示。整体来看，双粕市场处于震荡状态，短期内以区间操作为主，中期则维持高位震荡格局。

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主要观点

1. 品种走势分析

• 豆粕：受天气炒作预期影响，CBOT大豆价格高位震荡，国内油厂开机率回升导致豆粕库存攀升，现货基差偏弱，盘面宽幅震荡。
• 菜粕：受国内油菜籽供应影响，菜粕库存增加，市场同样呈现震荡走势。
• 中期趋势：双粕维持高位震荡走势，市场预期未有明显反转。

2. 操作建议

• 双粕短期以振荡为主，建议采取区间操作策略。
• 豆粕2209合约参考支撑位为3800元/吨，压力位为4300元/吨。
• 菜粕2209合约参考支撑位为3400元/吨，压力位为3870元/吨。

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关键信息

现货市场情况

• 豆粕现货均价：4273元/吨，环比下跌23元/吨。
• 豆粕成交量：12.62万吨。
• 基差均价：4228元/吨，环比下跌43元/吨。
• 豆粕主力合约基差：150元/吨，环比上涨2元/吨。

榨利情况

• 美湾7月：榨利-425元/吨
• 美湾8月：榨利-221元/吨
• 美湾9月：榨利-272元/吨
• 巴西7月：榨利-314元/吨
• 巴西8月：榨利-324元/吨

利多因素

• 美豆种植率：截至6月5日当周为78%，分析师预估为80%，高于上周的66%，但低于去年同期的89%及五年均值79%。
• 大豆出苗率：56%，较前一周的39%有所提升，但低于去年同期的74%及五年均值59%。
• 播种面积预期：Informa预计2022年美国大豆播种面积接近8900万英亩，低于美国农业部3月份预测的9100万英亩，较2021年的8720万英亩有所增加。

利空因素

• 豆粕库存：截至6月2日为92.6万吨，环比增加8.2万吨。
• 菜粕库存：4.8万吨，环比增加1万吨。
• 油菜籽库存：23.8万吨，环比增加2.4万吨。
• 大豆库存：609.8万吨，环比增加31.2万吨。
• 第23周供需数据：6月大豆供应量为900万吨，7月为780万吨，8月为800万吨。

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风险因素

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球农产品供应与价格。
• 国际原油期价波动：作为重要能源，原油价格波动可能间接影响粕类价格。
• 政府政策干预：如政府指导价格或调控措施，可能对市场走势产生重大影响。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862