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格林大华期货双粕早报总结（20230321）

核心内容概述

格林大华期货发布的2023年3月21日双粕早报，主要分析了豆粕与菜粕的市场走势及影响因素。报告指出，当前市场情绪偏弱，国际原油价格承压，对国内双粕价格形成下行压力。同时，国内大豆到港预期回升，贸易商报价偏弱，饲料商调降售价，导致现货市场承压。此外，豆粕库存小幅下降，而菜粕库存显著增加，价差维持高位，菜粕的替代价值依然存在。

主要观点

• 宏观环境：国际原油价格下跌，美元走强，以及银行破产风险，均对市场情绪构成压力。
• 市场供需：3月大豆到港预期回升，国内豆粕库存减少，显示市场供给紧张有所缓解；而菜粕库存增加，表明供给压力加大。
• 价格走势：豆粕现货价格微涨，但基差走弱；菜粕现货价格下跌，基差也有所下降。
• 操作建议：豆粕和菜粕2305合约长线保持看空，反弹时可建立新空单。

关键信息

现货情况

品种	现货均价（元/吨）	环比变化	成交量（吨）	基差报价（元/吨）	环比变化
豆粕	4119	+19	1.14万	3900	-139
菜粕	3123	-57	0	2975	-98

库存与合同量

大豆相关

• 进口大豆库存：截至2023年第11周末为372.2万吨，较上周增加0.7万吨，较去年同期增长12.5万吨，五周平均为377.0万吨。
• 豆粕库存：54.0万吨，环比下降7.94%。
• 豆粕合同量：200.2万吨，环比下降14.61%。

油菜籽相关

• 进口油菜籽库存：36.0万吨，环比减少13.3万吨。
• 进口压榨菜粕库存：4.6万吨，环比下降25.08%。
• 菜粕合同量：22.5万吨，环比增加0.36%。

风险提示

• 国际原油：价格波动可能影响豆粕和菜粕的成本及需求。
• 美元走势：美元走强可能对进口成本及市场情绪产生负面影响。
• 银行破产风险：金融市场动荡可能间接影响大宗商品市场。

操作建议

• 豆粕（M2305）：支撑位3550元/吨，建议长线看空，反弹时可建立新空单。
• 菜粕（RM2305）：支撑位2890元/吨，操作建议与豆粕一致。

免责声明

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862