2022年科技制造行业年度策略：把握新趋势下制造业升级投资机会-20211214-川财证券-36页_1mb

把握新趋势下制造业升级投资机会总结

核心内容

中国制造业正面临数字化和智能化、双碳目标和绿色化、内循环建设和供应链重构三大核心趋势。这些趋势不仅对国家和社会治理模式产生深远影响，也直接决定了经济的增长模式、产业的发展模式以及个人的生活方式，是国家发展模式的根本性转变。

主要观点

1. 数字化和智能化是未来中国经济增长的核心驱动力，将推动制造业向自动化、智能化方向发展。
2. 双碳目标将重塑能源结构和产业政策，推动绿色能源革命，带来新的成本约束与增长动力。
3. 内循环建设旨在通过国内需求和供给的良性循环，增强制造业的自主可控能力和国际竞争力。

关键信息

1. 数字化和智能化趋势下的投资机会

• 5G通信基础产业链：关注鹏鼎控股、东山精密、中兴通讯、光迅科技、中际旭创等。
• 泛半导体产业链：重点关注晶盛机电、新莱应材、北方华创、中微公司、新洁能等。
• 智能化应用产业链：建议关注汇川技术、埃斯顿、海尔智家、用友网络、宝信软件等。

2. 双碳背景下的绿色能源革命投资机会

• 低碳新能源利用设备产业链：光伏（兰石重装、中环股份、隆基股份）、风电（明阳智能、通裕重工）、氢能（亿华通、美锦能源、雄韬股份）、核能（东方电气、兰石重装、中国核电）。
• 储能产业链：电化学储能（宁德时代、亿纬锂能、先导智能）、抽水蓄能（中国电建、粤水电）、压缩空气储能（陕鼓动力、开山股份）。

3. 内循环建设带来的国产替代和先进制造补缺投资机会

• 航空航天军工产业链：关注中航飞机、中航沈飞、中国重工、航发动力、中航机电等。
• 关键及高端通用机电设备及零部件产业链：优选具备专精特新“小巨人”潜力的企业，如新莱应材、应流股份、恒立液压、中密控股、上海沪工等。

投资方向与逻辑

数字化和智能化

• 新基建是推动制造业转型升级的关键，聚焦5G、泛半导体、工业物联网等。
• 数字化治理与数据价值化成为国家和社会治理的重要组成部分，推动数据作为新型生产要素。

双碳目标下的绿色能源革命

• 节能提效、低碳能源替代、碳捕捉与封存技术是实现双碳目标的三大方向。
• 储能系统和智能电网是绿色能源体系中的重要组成部分，可有效解决风光能源的不稳定性问题。

内循环建设与供应链重构

• 国产替代是提升制造业竞争力的重要手段，尤其是在高端零部件和核心技术领域。
• 专精特新小巨人企业是国家支持的重点对象，具有较高的成长潜力和创新能力。

风险提示

• 宏观经济波动可能影响制造业投资回报。
• 产业政策效果低于预期可能影响相关产业链的发展。
• 原材料价格大幅波动可能增加企业成本。
• 市场风格快速变化可能影响投资策略的有效性。
• 疫情反复超预期可能对制造业的全球供应链带来冲击。

总结

在数字化、绿色化和内循环建设的推动下，中国制造业正迎来转型升级的历史机遇。投资者应重点关注具备自主创新能力、符合国家战略方向的科技制造企业，把握新基建、绿色能源和国产替代三大主线，以实现长期的投资回报。同时，需警惕宏观经济、政策执行及市场环境变化带来的潜在风险。