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豆油期货周报总结

核心内容

本报告为2026年2月13日发布的豆油期货周报，由研究员陈博撰写。报告主要分析了豆油期货市场及现货市场的走势，并探讨了影响价格的主要因素，同时对未来的行情进行了展望。

主要观点

• 期货市场走势：本周豆油主力合约价格震荡下行，周内累计下跌0.74%，收盘价从8114元/吨跌至8054元/吨。
• 市场特征：市场呈现“供应端压力与需求端预期博弈”的特点，基差波动收窄，技术面显示短期下行压力增强。
• 现货市场情况：基差整体呈现先降后稳走势，从2月9日的526元/吨降至2月13日的426元/吨，基差率维持在5%-6%区间。期货价格持续贴水现货，反映市场对远期供应的乐观预期。
• 影响因素：
  • 国内供需：国内豆油港口库存量为88.5万吨，处于近一年中等偏上水平，2025年12月进口量为1万吨，累计进口35万吨，供应端压力未缓解。
  • 国际市场：美国最高法院裁定特朗普关税政策非法，引发市场对出口需求前景的担忧，CBOT豆油期货回调，间接影响国内豆油价格。
• 技术分析：
  • 价格波动：周初高开后窄幅震荡，随后四个交易日重心持续下移，2月13日出现放量下跌，收盘价创周内新低。
  • 量价关系：下跌过程中成交量逐步放大，2月13日成交量达23.16万手，为周内最高，显示空头力量增强。
  • 关键点位：8050-8080元/吨区间成为短期重要支撑，若下破或进一步打开下行空间。

关键信息

• 价格趋势：豆油期货价格本周震荡偏弱，短期面临下行压力。
• 支撑与阻力**：
  • 短期支撑位：8050-8080元/吨
  • 下行风险因素：国内高库存、美豆关税政策不确定性、巴西大豆丰产预期
  • 上行支撑因素：国际原油价格上涨带动生物燃料需求预期，国内节后补库需求
• 市场预期：市场对远期供应持乐观态度，但短期仍面临压力。

行情展望

预计短期豆油期货价格将继续震荡偏弱。下行风险主要来自国内高库存、国际关税政策的不确定性以及巴西大豆丰产预期。上行支撑则可能来自国际原油价格上涨带来的生物燃料需求预期，以及国内节后补库需求的阶段性支撑。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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