20241007-华联期货-镍周报_宏观情绪提振_镍价偏强运行_33页_969kb

华联期货镍周报总结

宏观情绪方面，美联储开启降息周期至475%-500%，美国非农就业人数增加254万人，失业率降至4.1%，显示经济强劲；国内央行下调存款准备金率、调整房地产政策，注入流动性，提振信心。

供应端，印尼矿端支撑松动，镍铁产量增加，价格下调；精炼镍8月产量微降至283万吨，供应压力大，电积镍利润收窄，未来产能扩张将进一步增加供给。

需求端，不锈钢消费旺季不旺，出口受阻，终端需求不足；新能源产业链电动化进程放缓，中国出口受关税影响，需求增量有限。

库存方面，LME镍库存增至131856吨，涨幅7%；上期所库存涨808%；社会库存累计升699%，海内外库存持续累库。

观点认为，宏观乐观情绪修复支撑镍价反弹，但需求不足和政策传导滞后，反弹空间有限，短期镍价震荡偏强。

策略建议：沪镍2412合约逢低短多，参考支撑位128000元/吨。选项：谨慎对待反弹，关注节后补库情况。

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