20131103-广发证券-机械军工行业_周报-关注年底估值切换的投资机会_11页_879kb

机械军工行业周报总结

核心内容概述

本周机械军工行业周报分析了机械与军工行业的市场表现、行业动态及投资策略。报告指出，制造业PMI指数温和回升，表明经济总体有所好转，但新订单指数略有下降。随着十八届三中全会的临近，市场预期政策利好将推动行业增长。机械行业整体维持“持有”评级，但重点关注年底估值切换带来的投资机会，尤其是订单增长确定性强的个股。军工行业则继续关注技术升级、重组预期及产业政策。

主要观点

• 宏观经济：10月制造业PMI指数为51.4%，较上月提高0.3个百分点，显示制造业温和复苏。同时，9月份工业企业利润总额同比增长18.4%，表明企业效益持续改善。
• 政策影响：十八届三中全会将明确明年的经济政策和改革方向，对相关行业和公司股价有积极影响。
• 行业趋势：机械行业需求仍在恢复，投资策略以精选个股为主，重点关注铁路设备、海工装备、油气设备等受益于政策支持和行业景气度提升的子行业。
• 估值切换：随着年底临近，市场对明年增长预期增强，关注估值切换带来的投资机会。

重点推荐公司及理由

机械行业推荐

军工行业推荐

风险提示

• 宏观经济波动：机械产品需求可能因宏观经济变化而大幅波动。
• 原材料价格上升：可能压制机械企业的盈利能力。
• 汇率波动：对出口占比较高的企业盈利有较大影响。
• 铁路设备招标推迟：可能导致相关企业排产不足。
• 军工证券化不确定性：政策变化可能影响军工行业的发展。

子行业动态

• 铁路设备：中国铁路总公司启动新一轮车辆采购，预计动车组招标规模达314列/555亿元，推动铁路设备行业持续增长。
• 海工装备：中海油服签订海洋石油982等钻井平台建造合同，提升公司在深水和特殊区块的作业能力。
• 油气设备：国家发布《页岩气产业政策》，明确扶持页岩气开发，推动相关设备需求增长。
• 工程机械：行业整体仍处于需求恢复阶段，部分企业如安徽合力表现优于行业平均水平。
• 军工行业：3季报显示盈利能力提升，但短期受市场调整压力影响，估值可能承压。

重点公司财务预测

市场表现

• 沪深300指数：上涨0.7%
• 创业板指数：下跌3.7%
• 机械板块：整体调整，但铁路设备、海工装备、油气设备等子板块表现较好

投资策略

• 机械行业：维持“持有”评级，建议自下而上精选个股，重点关注订单增长确定性强的公司。
• 军工行业：继续关注武器装备技术升级、重组预期及产业政策，维持“买入”或“谨慎增持”评级。

行业评级

报告日期

2013-11-03