20160228-中国银河-畜禽养殖行业周报_价格上涨弹性最大品种_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年02月28日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现不佳，沪深300指数下跌3.39%，农林牧渔板块下跌2.54%，在申万28个子行业中排名第6。畜禽养殖和饲料板块表现相对较好，部分个股如民和股份、南宁糖业和荃银高科涨幅显著，而星河生物、唐人神和万福生科跌幅较大。

农产品价格跟踪

生猪养殖

• 生猪价格为17.68元/公斤，周下跌1.28%。
• 仔猪价格为27.99元/公斤，周下跌11.84%。
• 猪肉均价为26.39元/公斤，周下跌6.48%。
• 自繁自养头均盈利为651元，环比下降2.40%。
• 猪粮比为9.25:1，略高于盈亏平衡线。
• 农业部数据显示，1月能繁母猪存栏下降至3783万头，环比下降0.4%，预示生猪产能持续收缩。

禽类养殖

• 白羽肉鸡均价上涨至7.94元/公斤，周涨幅8.92%。
• 青岛鸡苗价格为3.8元/羽，周涨幅7.04%。
• 烟台鸡苗价格为4.15元/羽，周涨幅3.75%。
• 鸭苗价格下跌，毛鸭价格也有所下滑。

粮食及饲料

• 玉米价格小幅上涨，大豆现货价格微跌，但期货价格有所上涨。
• 大豆压榨加工利润下降，显示行业压力。
• 小麦价格微涨，白糖价格小幅上涨，显示市场需求支撑。

水产类产品

• 海参、扇贝、鲍鱼和罗非鱼价格基本稳定。

投资建议

猪价分析

• 能繁母猪存栏尚未见底，预计猪价高点将在2017年出现。
• 当前猪价处于高位滞涨状态，但随着能繁母猪下降幅度超预期，价格上涨周期或将延长。
• 饲料原料价格下降，有望提升生猪养殖头均盈利。
• 推荐关注牧原股份、正邦科技、温氏股份和雏鹰农牧。

禽链分析

• 禽链价格受供需短缺影响，价格上涨趋势明显。
• 禽链价格弹性较大，且市场需求好转，预计未来价格将上一个台阶。
• 推荐圣农发展、益生股份，其次为民和股份、仙坛股份。

本周重要资讯

• 农业部计划在南方水网地区创建100个国家级生猪标准化示范场，推动绿色养殖。
• 新一轮草原生态保护补助奖励政策启动，提高禁牧补助和草畜平衡奖励标准。
• 牧原股份2015年净利润大幅增长643%，预计2016年业绩超预期。
• 温氏股份使用超募资金对子公司增资，增强综合竞争力。
• 海利生物获得《兽药生产许可证》和《兽药GMP证书》，提升生产能力。
• 丰乐种业扩建玉米种子加工生产线，提升加工能力。

盈利预测

风险提示

• 疫病可能导致价格波动，影响行业稳定性。

推荐评级

• 推荐：圣农发展、益生股份
• 谨慎推荐：民和股份、仙坛股份
• 推荐：牧原股份、正邦科技、温氏股份、雏鹰农牧

评级标准

• 推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价未来6-12个月与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价未来6-12个月低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：张婧

• 联系方式：(8610)66568757

• 邮箱：zhangjing_yj@chinastock.com.cn

• 执业证书编号：S0130513070001

• 联系人：史凡可

• 联系方式：(8510)83571363

• 邮箱：shifanke@chinastock.com.cn