20160306-中国银河-农林牧渔行业周报_畜禽价格上涨持续超预期_配置养殖不放松_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年03月06日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现较为平稳，涨幅为0.15%，在申万28个子行业中排名第12。其中，畜禽养殖和种植业表现较为突出，分别上涨6.38%和11.70%。个股方面，海南橡胶、民和股份、敦煌种业涨幅居前，而新希望、万福生科、千足珍珠则跌幅较大。

主要观点

1. 生猪价格上涨：

   • 本周生猪价格达到18.5元/公斤，环比上涨1.78%，创历史新高。
   • 仔猪价格达到40元/公斤，环比上涨29.9%。
   • 能繁母猪存栏持续下降，预计将在今年二季度见底，生猪价格将延续上涨趋势至2017年初。

2. 禽类价格上涨：

   • 白羽肉鸡均价上涨至8.65元/公斤，涨幅7.19%。
   • 青岛、烟台鸡苗价格分别上涨至4.65元/羽和4.95元/羽，涨幅分别为10.71%和8.79%。
   • 禽链价格上涨主要由补栏需求和供给短缺推动，预计盈利将超过2011年水平。

3. 农产品价格跟踪：

   • 玉米价格下跌0.49%，大豆现货价下跌0.19%，但期货价格有所上涨。
   • 小麦价格微涨0.06%，白糖价格持平。
   • 海参、扇贝等水产类产品价格保持稳定。

4. 投资建议：

   • 首推圣农发展、益生股份，其次民和、仙坛。
   • 生猪养殖股由于市场预期充分，股价弹性不如禽链，但能繁母猪下降幅度超预期，预计价格上涨周期将长于上轮。
   • 推荐牧原股份、正邦科技、温氏股份和雏鹰农牧，因其估值安全，未来上涨空间较大。

关键信息

农产品价格数据

本周重要资讯

1. 统计局发布经济和社会发展统计公报：

   • 2015年粮食产量62144万吨，增产2.4%。
   • 全年肉类总产量8625万吨，下降1.0%。
   • 水产品产量增长3.5%。

2. 巴西糖产量减少：

   • 巴西东北部2月中旬糖产量同比减少15%，影响全球糖价。

3. 玉米改革预期：

   • 陈锡文表示，两会后将推出玉米改革，预计收购价格调整至1400元/吨，补贴300元/吨。

4. 公司动态：

   • 新希望投资88亿元发展生猪养殖项目。
   • 正邦科技使用7.29亿元对子公司增资，用于生猪养殖和养殖技术服务站建设。

估值与盈利预测

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• 好当家（600467.SH）
• 圣农发展（002299.SZ）
• 益生股份（002458.SZ）
• 温氏股份（300498.SZ）
• 新希望（000876.SZ）
• 正邦科技（002157.SZ）
• 大北农（002385.SZ）
• 中粮屯河（600737.SH）
• 中粮生化（000930.SZ）
• 大康牧业（002505.SZ）

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