20131020-光大证券-通信行业_工信部确定4G首发TD牌照_关注移动转售牌照发放_13页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本周A股市场受创业板调整影响整体下跌，上证指数收于2194点，下跌1.54%；沪深300指数下跌1.72%。通信板块整体跑输大盘，其中网络优化指数和北斗导航指数表现较好，分别上涨3.05%和1.68%；运营商指数和通信设备指数分别下跌1.05%和3.39%；光通信指数和增值服务指数跌幅较大，分别下跌5.37%和5.76%。

主要观点

4G牌照发放：工信部已确认同时向三大运营商发放TD-LTE牌照，并组织相关协商，预计年底发放4G牌照，将带动明后两年的大规模建设，推动通信行业业绩释放，进入第二波行情。
移动转售牌照：移动转售业务作为民资进入电信业的重要里程碑，具有重大改革意义。工信部计划于10月底确定运营商移动转售名单，明年5月正式放号，建议关注二六三、爱施德、天音控股、北纬通信、朗玛信息等有望获得虚拟运营商牌照的上市公司。
VoLTE与CSFB技术路线：中国移动调整VoLTE路线图，计划在2013年底完成13城市TD-LTE网络建设，后续将全网部署R8 CSFB，采用终端自主返回和2G-3G-4G桥接重选技术。VoLTE虽为理想方案，但因网络覆盖问题，目前仍以CSFB作为主要语音解决方案。
5G研究进展：全球各国已启动5G研究，中国工信部牵头成立IMT-2020推进组，预计2020年前后实现5G商用。小基站将成为5G主流解决方案，因其覆盖范围小、需要丰富频谱资源。
行业动态：中兴通讯在非洲开展太阳能项目，覆盖15个国家和地区，推动绿色能源发展；Raspberry Pi全球销量突破175万台，成为DIY玩家和教育领域的重要工具；Windows Phone 8.1即将发布，与WinRT统一，提升用户体验。

关键信息

4G牌照发放：预计年底发放，带动明后两年建设，提升行业业绩。
移动转售牌照：10月底确定名单，明年5月放号，关注二六三、爱施德等。
VoLTE方案：2014年实现商用，但目前以CSFB为主。
5G商用时间：预计2020年前后，小基站成为主流。
中兴通讯：在非洲推广太阳能项目，推动绿色能源发展。
Raspberry Pi：销量突破175万台，价格低，功能多，成为教育和DIY热门产品。
Windows Phone 8.1：与WinRT统一，支持更大屏幕、改进多任务处理，提升用户体验。

重点个股推荐

证券代码	公司名称	股价	EPS(12A)	EPS(13E)	EPS(14E)	PE(12A)	PE(13E)	PE(14E)	投资评级
300299	富春通信	17.39	0.16	0.34	0.48	107.7	51.2	36.1	买入
300177	中海达	23.90	0.36	0.57	0.82	66.8	41.6	29.2	买入
300074	华平股份	31.78	0.37	0.71	1.11	85.6	45.0	28.7	买入
002281	光迅科技	28.75	0.86	1.02	1.27	33.4	28.1	22.6	买入
300047	天源迪科	11.51	0.32	0.42	0.56	36.4	27.4	20.4	买入
300312	邦讯技术	15.65	0.45	0.35	0.67	34.9	44.7	23.4	买入
002115	三维通信	7.22	0.22	0.14	0.27	32.8	52.7	26.5	买入
002417	三元达	7.65	0.13	0.06	0.35	60.5	137.7	22.0	买入
002313	日海通讯	17.60	0.54	0.64	0.85	32.7	27.6	20.7	买入
300025	华星创业	11.92	0.13	0.08	0.30	91.1	155.0	39.6	增持

个股涨跌幅

证券代码	证券简称	周涨跌幅(%)	周成交量（万手）
600485.SH	中创信测	61.01%	13.45
600289.SH	亿阳信通	23.22%	213.00
002446.SZ	盛路通信	11.53%	26.51
300292.SZ	吴通通讯	10.04%	10.43
600105.SH	永鼎股份	8.92%	70.73

证券代码	证券简称	周涨跌幅(%)	周成交量（万手）
002148.SZ	北纬通信	-19.39%	27.86
002261.SZ	拓维信息	-18.12%	83.39
002313.SZ	日海通讯	-11.82%	76.85
300270.SZ	中威电子	-9.79%	12.85
002089.SZ	新海宜	-9.32%	59.59