20131204-中国银河-通信行业_国内基础信息网络建设进入新阶段_LTE牌照发放_中移动（HK）获固网授权_互联网规划7个新骨干节点_12页_2mb

通信行业动态报告总结

核心内容

2013年12月4日，工信部向中国移动、中国电信、中国联通发放了TD-LTE 4G牌照，并批准中移动上市公司获得固网业务授权。同时，工信部新增7个互联网骨干直联点，推动基础信息网络建设进入新阶段。此外，工信部还公布了6项新行标，支持多标准多网融合智能机的推广。

主要观点

1. 4G牌照发放

• TD-LTE牌照发放符合预期，预计1年内FDD-LTE牌照有望发放。
• 明确批准相关企业开展FDD-LTE网络技术试验，验证混合组网模式，为电信运营商加快4G网络建设扫清政策障碍。
• 中移动获得固网业务授权，符合市场预期，有助于其加强固网宽带投资，推动4G和固网融合发展。

2. 行标发布

• 工信部发布6项4G终端行标，支持多标准多网融合智能机的大规模推广，促进终端设备兼容性与互操作性。

3. 骨干直联点新增

• 新增7个互联网骨干直联点，包括成都、武汉、西安、沈阳、南京、重庆、郑州，改善网络性能，推动互联网产业向中西部发展。

4. 4G对行业的影响

• 4G网络建设将带动设备商、光纤光缆厂商、配套设备及器件厂商、工程服务类厂商的业绩提升。
• 4G牌照发放有助于促进信息消费、拉动经济增长和创造就业岗位。

5. 4G与3G的协同发展

• 3G与4G将长期共存，避免重复建设，3G网络可升级为4G，降低建设成本。
• 中国电信、联通等运营商将推进TD-LTE与CDMA、LTE FDD的融合组网，预计2014年实现多模手机商用。

关键信息

• 4G牌照发放标志着宽带中国战略从多个方面整体推进。
• 4G牌照发放对设备商如中兴通讯、烽火通信、星网锐捷等具有利好，同时也对机房动力设备板块如科华恒盛、科士达等有利。
• 市场对中移动获得固网业务授权的预期不足，该事件略超预期，有利于固网宽带市场投资恢复增长。
• 4G牌照发放有助于推动产业链发展，包括终端设备、软件应用、网络服务等。
• 4G牌照发放方案符合国际规则，未违反WTO“技术中立”原则，且有助于全球标准的融合。

投资建议

推荐股票

• 主设备厂商：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷
• 机房动力设备：科华恒盛、动力源、科士达
• 工程服务：宜通世纪
• 光纤光缆：中天科技
• 运营商业务数据分析：东方国信、天源迪科
• 宽带运营商：鹏博士、天威视讯、歌华有线

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价超越市场平均回报10%-20%
• 中性：行业指数或公司股价与市场平均回报相当
• 回避：行业指数或公司股价低于市场平均回报10%及以上

附录要点

• 4G牌照发放意义：推动信息消费、拉动经济增长、促进产业链发展。
• 4G牌照发放方案：符合国际规则，不违反WTO“技术中立”原则，且有利于技术融合与资源利用。
• 4G与3G关系：3G与4G将长期共存，4G技术基于3G发展，有利于网络升级与资源共享。
• 工信部解读：强调网络信息安全、多模终端发展、共建共享等政策支持。

市场影响

• 行业趋势：固定和移动融合发展成为全球趋势，4G网络建设将加速。
• 投资机会：设备商、光纤光缆厂商、配套设备及工程服务类公司有望受益。
• 业绩预期：2014年4G相关企业业绩有望快速提升，具备较高的投资价值。

总结

本次4G牌照发放及相关政策调整标志着我国信息网络基础设施建设进入新阶段，推动4G、固网宽带、骨干网节点等多方面的整体发展。市场对中移动获得固网业务授权的反应略超预期，有助于提升固网宽带投资。同时，工信部发布的新行标为多模终端设备推广奠定基础，新增骨干直联点将改善网络性能并促进中西部互联网产业发展。4G牌照发放对通信设备、光纤光缆、终端制造、软件应用及网络服务等产业链企业具有显著利好，建议关注相关领域的投资机会。