20250303-中泰期货-尿素周报_淡储货源开始投放市场_钾肥价格大涨引发市场关注_23页_1mb

中泰期货尿素周报2025年3月3日总结

报告概述：中泰期货发布的尿素周报，日期为2025年3月3日，专注于尿素及相关市场的供应、需求、价格和未来展望。

供应情况：上周尿素产量周度日均1986万吨，新增3家企业停车但恢复4家；本周预计无检修计划，2家停车企业恢复，产量可能稳定或小幅增加。库存继续下滑，总库存量降至12951万吨，环比减少8.96%，预计本周库存将继续下降，但成本支撑稳定。

需求动态：需求方面，农业进入春耕旺季，复合肥开工率维持高位（57.75%），库存去化。火电脱硫脱硝消耗量随气温回升下滑。复合肥新订单因原料价格上涨报价偏高，终端接受度弱，抑制未来原料需求。钾肥价格大涨引发市场关注，而成尿素需求相对稳定。

价格与估值：尿素现货价格持稳，但期货市场高开低走偏弱运行，新单成交乏力。估值方面，山西尿素工厂固定床工艺生产成本1510元/吨，利润约180元/吨，利润预期稳定。钾肥上涨带来波动，淡储货源投放可能利空市场价格。

交易策略：建议关注期货套利和期权策略，强调市场存在宏观风险和农业观望情绪，国家对磷肥和钾肥涨价的关注可能缓解短期压力。

展望与风险：未来市场受宏观经济变化和淡储货源投放影响，可能出现利空因素，维持谨慎。风险包括供给端高库存续、需求增量有限，以及政策变化不确定性。请大家注意风险提示，投资需谨慎。

本报告仅基于分析师判断和公开信息，不构成交易建议，中泰期货具合法资质。