> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中原化工尿素周报总结（2026.03.23） ## 核心内容概述 本周尿素市场呈现稳中偏弱运行态势，主要受淡储货源集中投放、农业需求阶段性转弱以及化肥出口政策收紧等因素影响，短期呈现供强需弱格局。同时，煤炭价格弱势运行，成本支撑有所增强，尿素利润环比增加，期价或延续高位整理运行。 --- ## 主要观点 ### 1.1 市场价格走势 - 本周国内尿素现货市场价格稳中偏弱运行。 - 宏观情绪扰动仍存，影响市场走势。 - 需关注宏观影响、能源价格变化及需求跟进情况。 ### 1.2 供应情况 - 尿素周产量为151.94万吨，环比下降1.18%，平均日产量维持在21.7万吨附近。 - 淡储货源集中投放，叠加部分企业装置检修与复产并存，供应较为充足。 - 新增产能投放为下行风险，出口配额增加为上行风险。 ### 1.3 库存变化 - 上游尿素企业库存持续去化，周库存为80.89万吨，环比减少14.87万吨。 - 港口库存小幅下降至16.7万吨，环比减少2.2万吨。 - 主流预收天数为8.29日，环比增加0.23日，企业待发订单天数窄幅增加。 ### 1.4 需求分析 - 农业需求有所转弱，工业需求边际回升。 - 复合肥企业开工率提升至49.97%，环比增加4.41%。 - 下游经销商对前期低价订单提货积极，成品库存环比去化。 - 三聚氰胺开工率回升至59.31%，环比增加5.96%。 ### 1.5 原料端影响 - 煤炭价格弱势运行，成本支撑预期有所抬升。 - 煤头尿素与水煤浆装置生产毛利环比增加，显示成本压力有所缓解。 ### 1.6 价差与基差分析 - 5-9价差偏弱，05基差走强，反映市场对远月合约的预期偏弱。 - 基差走强可能对期价形成支撑，但需警惕价差变化对市场情绪的影响。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 尿素周产量 | 151.94万吨（环比-1.18%） | | 平均日产量 | 21.7万吨 | | 尿素企业库存 | 80.89万吨（环比-14.87万吨） | | 港口库存 | 16.7万吨（环比-2.2万吨） | | 复合肥企业开工率 | 49.97%（环比+4.41%） | | 复合肥成品库存 | 73.38万吨（环比-1.51万吨） | | 三聚氰胺开工率 | 59.31%（环比+5.96%） | | 尿素利润 | 环比增加 | | 煤炭价格 | 弱势运行，成本支撑增强 | | 5-9价差 | 偏弱 | | 05基差 | 走强 | --- ## 风险提示 - **下行风险**：新增产能投放，可能导致供应进一步增加。 - **上行风险**：宏观利好及出口配额增加，可能对尿素价格形成支撑。 --- ## 策略建议 - 尿素2605合约关注1780-1950元/吨运行区间。 - 建议关注煤炭价格变化及需求跟进情况，以判断期价走势。 --- ## 联系我们 - 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 - 电话：4006-967-218 - 公司网址：www.zyfutures.com --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于可靠数据来源，但不保证其准确性或完整性。使用本报告的材料需谨慎，不得替代独立判断。