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PTA 和 MEG 早报分析总结（2023年6月12日）

PTA 市场分析

• 基本面：油价偏弱运行，PX需求好转下PTA工厂原料库存偏低，PXN走强；PTA供应因装置重启快速恢复，无新增检修计划；聚酯需求强劲，现金流改善，但市场担忧需求阶段性见顶。
• 基差：现货价5580，09合约基差108，盘面贴水偏多，对多头有利。
• 库存：PTA工厂库存497天，环比减少23天，中性评价。
• 盘面：20日均线向上，收盘价上穿均线，偏多信号。
• 主力持仓：净多头，多单增加，偏多。
• 预期：供需逐渐积累但幅度有限；供应恢复与终端需求回落引发利空，或影响当前价格。

整体对PTA评价偏多，但需关注需求恢复持续性和供应恢复节奏。

MEG 市场分析

• 基本面：各工艺利润修复，库存高位，新期港口库存小幅增加；成本端油价和煤价偏弱。
• 基差：现货价3900，09合约基差-57，盘面升水偏空。
• 库存：华东合计库存9454万吨，环比增加14万吨，偏空。
• 盘面：20日均线向下，收盘价下穿均线，偏空。
• 主力持仓：净空头，空单增加，偏空。
• 预期：成本端偏弱，供需双增转向平衡累库，供应增量明显；下游需求弱，短期价格偏弱运行。

• 利多因素包括聚酯环节韧性较强。
• 利空因素包括需求放缓和供应恢复。
• 总体评价偏空，关注库存高位和需求变化。

综合市场观察

• 聚酯产品需求强劲修复，PTA和MEG供需结构改善宽松，但价格走势分化。
• 关键风险点：成本端波动、需求不及预期。
• 总体依赖数据来源，包括Wind、Mysteel、CCF图表，显示库存天数、负荷率等指标。

PTA: 评论偏多。
MEG: 评论偏空。