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浙江鼎力：穿越周期增长的高端装备制造龙头

导语：格局未定，增长仍是第一要务！作者：市值风云App：白猫穿越周期，无惧“双反”！高空作业平台进击海外，ROE碾压同行

一、公司概况

浙江鼎力（603338SH）是一家民企，实际控制人、董事长为许树根，合计持股49.8%。公司是国内领先的高空作业平台制造商，主要产品涵盖臂式、剪叉式和桅柱式三大系列，连续多年蝉联“全球高空作业平台制造企业20强”榜单前十强，2023年销售额排名世界第四、国内第二。

二、主营业务与竞争优势

1. 多样化市场布局：

   • 公司下游应用广泛，包括建筑、工业、商业等领域。
   • 2023年公司营收CAGR为36.9%，前三季度增速29.4%。

2. 海外市场劲增，内需放缓：

   • 截至2023年，海外营收占比达61%，境内营收占比降至39%。
   • 公司避开了国内市场价格内卷，实现了量价齐升。

3. 毛利率优势与产品创新：

   • 2023年境外毛利率为41.7%，境内毛利率降幅达13.8%。
   • 公司率先完成全系列电动化，并实现无油全电环保产品的量产。

三、净利率与ROE名列前茅

1. 盈利能力领先于同行：

   • 净利率在18%-30%之间，ROE在18%-23%之间，今年前三季度为15.8%。
   • 公司现金流转效率高，具备较强产业链话语权。

2. 应对反倾销税的优势：

   • 产品定价较高，能够抵消关税影响，欧美市场反倾销税率低于竞争对手。

四、产能扩张与未来展望

1. 持续扩张产能与产能利用率爬坡：

   • 公司投资新能源高空作业平台项目，升级产品结构，提升市场份额。

2. 增长仍是第一要务：

   • 行业格局未定，公司坚持增长导向，合理优化现金分红方案。

截至2024年12月，公司动态市净率处于较高水平，显示出资本市场对其前景的认可。在全球高空作业平台领域，浙江鼎力将继续以技术为驱动、市场为导向，进一步巩固自身领先地位，在新一轮产业变革中占据优势。