20170905-华泰证券-_匠心制造_系列报告之三_集成电路测试设备之_中国崛起__18页_1mb

行业研究总结：集成电路测试设备行业分析

核心内容

本报告围绕集成电路测试设备行业展开，分析其在产业链中的重要性、市场现状、发展趋势及重点企业——长川科技的发展前景。报告指出，随着全球集成电路制造重心向中国转移，以及国家对集成电路产业的重视，国内测试设备企业正迎来重要发展机遇。

主要观点

1. 集成电路测试的重要性

• 集成电路测试贯穿整个生产过程，是提高芯片制造水平的关键。
• 测试环节包括设计验证、晶圆检测和成品测试三个阶段。
• 测试设备是实现测试功能的核心工具，包括测试机、分选机和探针台。

2. 测试设备的技术特点

• 集成电路测试设备技术壁垒高，涉及光学、物理、化学等多领域。
• 测试机需具备高精度、高稳定性、高自动化程度，同时需满足多样化的测试环境需求。
• 分选机与探针台则需具备高自动化、高精度定位及高柔性生产能力。

3. 市场现状与趋势

• 全球集成电路测试设备市场：2017年全球市场规模预计为35亿美元（约200亿元人民币），预计未来保持20%左右的增速。
• 国内测试设备市场：目前仍由泰瑞达、爱德万、安捷伦、科利登、科休等海外企业主导，占据约80%市场份额。
• 国内企业崛起：以长川科技、北京华峰为代表的本土企业通过多年研发积累，已掌握核心技术，产品进入封测龙头企业供应链，具备一定竞争力。

4. 中国集成电路产业的崛起

• 中国已成为全球增长最快的集成电路消费市场，2017年市场规模预计超过5000亿元人民币。
• 集成电路产业链逐步向垂直分工模式发展，封装测试是中国最具国际竞争力的环节。
• 国家出台《国家集成电路产业发展推进纲要》，并设立国家集成电路产业基金，推动国产设备替代进口。

5. 长川科技的竞争力

• 长川科技是国内掌握核心技术的测试设备行业龙头，拥有57项专利，产品包括测试机与分选机。
• 公司毛利率稳定在55%~65%，其中测试机产品毛利率高达75%以上。
• 长川科技产品在性能、价格、服务等方面具备优势，预计未来3年净利润复合增速将超过30%。

关键信息

市场规模与增长

• 2017年全球集成电路市场规模预计达3,465亿美元，其中测试设备市场规模约35亿美元。
• 2017年中国集成电路市场规模预计超过5000亿元人民币，专用设备市场规模预计达500亿元人民币。
• 中国半导体专用设备市场占全球市场份额由2012年的6.8%提升至2016年的15.7%。

产业链结构

• 集成电路产业链包括设计、制造、封装测试三大环节。
• 封装测试环节是中国最具国际竞争力的环节，长电科技、华天科技、通富微电等企业已进入全球前20名。

测试设备类型与功能

• 测试机：用于检测芯片功能和性能，提供测试数据反馈。
• 分选机：实现芯片引脚与测试机连接，完成批量自动化测试。
• 探针台：实现晶圆自动传送与芯片测试，精度要求极高。

国内测试设备企业优势

• 国内企业对客户需求理解更深刻，服务更灵活，产品性价比更高。
• 长川科技产品已进入长电科技、华天科技、通富微电等封测龙头企业供应链。
• 国内设备厂商正在逐步实现进口替代，未来市场空间广阔。

国家政策支持

• 国家集成电路产业基金设立，投资规模达1200亿元，实际筹资近1400亿元。
• 通过政策支持，国内集成电路产业有望实现技术升级、产业链完善，推动设备国产化进程。

重点推荐

风险提示

• 全球集成电路制造重心转移进程不及预期。
• 本土测试设备企业市场拓展不及预期。

总结

随着全球集成电路产能向中国转移，以及国家政策对集成电路产业的大力支持，测试设备行业迎来重要发展机遇。长川科技作为国内测试设备行业的领军企业，凭借技术优势、服务优势和性价比优势，在行业竞争中占据有利地位，未来有望实现快速成长，成为全球测试设备行业的重要参与者。