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豆粕与豆一市场周度分析总结（2024年08月04日）

核心内容概述

2024年8月4日的市场分析指出，豆粕和豆一期货价格在上周呈现不同的走势。豆粕期价先跌后反弹，整体处于低位震荡状态；而豆一期货价格则偏强震荡，主要受到天气因素和市场情绪的影响。

国际市场动态

美豆市场

• 价格走势：美豆期价先跌后涨，主要受天气良好预期和出口销售订单的影响。
• 出口销售：
  • 当前作物年度（2023/24）周度净销售约37.6万吨，高于预期。
  • 下一作物年度（2024/25）周度净销售约63.2万吨，符合预期。
  • 合计约100.8万吨，较前一周增加约9万吨。
• 对中国出口：
  • 当前作物年度对中国净销售约-0.49万吨，环比下降。
  • 下一作物年度对中国净销售约0.95万吨，环比上升。
• 优良率：截至7月29日当周，美豆优良率为67%，较前一周下降1%，但高于去年同期的52%。
• 生长进度：开花率77%，结荚率44%，均低于去年同期，但接近五年均值。
• 天气预报：
  • 8月上旬降水偏少，中旬降水增加。
  • 8月7日～14日气温偏低，8月4日～5日、8月16日～17日气温偏高。
  • 8月17日～30日天气预报显示降水和气温均正常。

国内豆粕市场情况

现货与期货数据

• 成交情况：豆粕成交量周环比上升，日均成交量约16万吨（含部分远月合同）。
• 提货量：豆粕提货量周环比微升，日均提货量约15.96万吨。
• 基差：张家港豆粕基差周环比下降，周均值约-95元/吨，去年同期为137元/吨。
• 库存：豆粕库存周环比上升8%，同比上升67%，库存水平较高。
• 压榨量：上周大豆压榨量约207万吨，环比上升；预计下周压榨量小幅下降至203万吨。
• 进口大豆拍卖：
  • 7月31日拍卖成交率约44%，成交均价3699元/吨。
  • 与7月24日相比，成交率显著上升，但价格有所下降。

国内豆一市场情况

现货价格

• 价格稳定：东北部分地区新季大豆主流收购价在4720～4800元/吨之间，关内地区在4900～5040元/吨之间，销区价格在5140～5380元/吨之间，均与前周持平。

天气影响

• 东北降雨：近期东北部分产区出现强降雨和强对流天气，可能引发市场对产量的担忧。
• 未来天气：未来10天东北地区仍有降雨，但整体量级偏多，未出现极端天气。
• 气象预测：8月3日至12日，东北地区降雨量较常年同期偏多3～7成，部分地区偏多1倍。

需求情况

• 消费淡季：7月底8月初终端市场仍处于季节性淡季，走货速度偏慢。
• 需求恢复预期：预计“立秋”（8月7日）后需求将逐步恢复，需关注后续市场表现。

国储拍卖

• 中储粮拍卖：7月30日拍卖成交率约32%，成交均价4639元/吨；8月2日拍卖成交率提升至56%，成交均价4576元/吨。
• 黑龙江地储拍卖：7月31日拍卖成交率约15.64%，成交价格4490元/吨。

市场展望

连豆粕期价

• 预计下周（08.05-08.09）连豆粕期价将维持低位震荡，因美豆主产区天气尚可，缺乏显著天气利多驱动，但美元下跌有助于提升美豆出口竞争力。

豆一期价

• 预计下周豆一期价偏强震荡，主要因东北产区天气担忧、现货价格稳定及拍卖持续等因素支撑。

关键影响因素总结

• 国际因素：
  • 美豆出口销售订单增加。
  • 美元下跌提升出口竞争力。
  • 天气变化对美豆产量和价格的影响尚未明确。
• 国内因素：
  • 豆粕成交量上升，提货量微增，但库存高企。
  • 豆一产区天气多雨，可能影响市场情绪。
  • 国储和地储拍卖持续，但成交率和价格波动较大。
  • 生猪价格上涨，养殖利润上升，对豆一需求形成支撑。

风险提示

• 天气变化可能对美豆产量和国内豆一市场产生影响。
• 国内豆粕库存高企，可能对价格形成压力。
• 市场情绪和政策变化可能带来不确定性，需持续关注。

数据来源

• 国泰君安期货研究
• Wind、同花顺、钢联、博朗资讯、USDA、Agweather、中央气象台等

注：以上内容为市场分析摘要，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。