20250805-弘业期货-美豆多重压力_豆粕展开震荡_13页_989kb

国产大豆市场供应偏紧，本季成交活跃，中储粮拍卖量高企，现货价格稳中有落，尤其富锦大豆市场价降至4300元/吨，基差震荡走强，现货强于期货。豆粕方面，主力09合约本周反弹，触及年线，张家港43蛋白粕价由2850元/吨涨至2910元/吨，基差走强，盘面升水收窄。供应端，新作大豆长势良好，产量或增，东北大豆进入结荚期；进口大豆6月环比回落但仍高位，油厂到港量增加，开机率微增至63.36%，榨利亏损收窄。美豆面临多重压力，包括贸易谈判未延期关税、进口成本高、优良率虽高但产量压力大，且巴西豆增产形成出口竞争。进口阿根廷豆粕增加，且下游饲料企业推动替代减量，豆粕库存稳定。养殖方面，猪价回落至7元/斤，养殖亏损扩大，能繁母猪调控或影响长期产能，禽类养殖亏损收窄但饲料需求偏强。后市展望，大豆和豆粕维持震荡，建议暂时观望，因供应偏紧支撑，进口源压力待观察，短期市场波动预计有限。