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豆粕与豆一市场分析总结（2024年09月17日）

核心内容概览

本报告主要分析了2024年9月17日前一周（09.09-09.16）国内外大豆及豆粕市场的运行情况，并对当前市场走势进行了展望。报告指出，近期市场受中美贸易关系、美豆产量与出口情况、巴西大豆播种进度等多重因素影响，整体呈现震荡态势。

国际大豆市场情况

1. 美豆出口销售

• 9月5日当周：2024/25年度美豆出口装船约31万吨，同比降幅约23%；对中国装船约5万吨，低于去年同期（约12万吨）。
• 周度净销售：美豆当前年度（2024/25年度）周度净销售约147万吨（前一周约166万吨）；对中国当前作物年度周度净销售约96万吨（前一周约100万吨）。

2. 美豆优良率与收割进度

• 优良率：截至9月16日，美豆优良率64%，前一周为65%，去年同期为52%。
• 收割进度：截至9月16日，美豆收割率6%，快于去年同期，五年均值为3%。

3. 巴西大豆播种情况

• 播种进度：巴西2024/25年度大豆播种工作开始，但受限于干燥炎热天气，进度偏慢。
• 播种面积：截至9月12日，巴西大豆播种面积约0.06%，去年同期为0.15%。

4. USDA供需报告

• 报告影响：9月USDA报告未带来重大利空，美豆期价小幅收涨。
• 产量预估：新作美豆单产预估为53.2蒲/英亩，与8月预估持平，符合市场预期。

5. 天气预报

• 美豆主产区：9月中下旬降水接近均值，天气基本正常。
• 巴西主产区：降水偏少，尤其是马托格罗索州和帕拉纳州，预计播种进度仍偏慢。

国内豆粕市场情况

1. 期价走势

• 连豆粕期价：9月9日至16日，主力m2501合约周跌幅1.51%。
• 豆一期价：同期，主力a2501合约周跌幅0.53%。

2. 现货市场

• 成交量：豆粕成交量周环比下降，日均约6.6万吨，前一周日均约28万吨。
• 提货量：豆粕提货量周环比微降，日均约18.58万吨，前一周日均约18.64万吨。
• 基差：豆粕基差（张家港）周均值约-12元/吨，前一周约-4元/吨。
• 库存：豆粕库存周环比下降0.6%，同比上升77%。
• 压榨量：大豆压榨量周环比上升，预计下周将有所下降。

3. 进口大豆拍卖

• 拍卖情况：9月11日拍卖计划25.6万吨，实际成交7.9万吨，成交率约31%，成交均价3631元/吨。

国内豆一市场情况

1. 现货价格

• 东北地区：净粮收购价格区间为4620～4700元/吨，持平前周。
• 关内地区：净粮收购价格区间为4900～5040元/吨，持平前周。
• 销区价格：东北食用大豆销售价格区间为5100～5360元/吨，持平前周。

2. 产区动态

• 新豆上市：东北部分产区有少量早熟品种大豆零星上市，但尚未形成收购价格。
• 收割时间：中晚熟品种大豆预计将在九月末十月初集中上市。

3. 需求端

• 北方销售：部分市场经销商表示东北大豆销售情况有所改善。
• 南方需求：高温天气限制了南方地区豆制品需求的恢复，需时间消化。

4. 国储拍卖

• 拍卖成交率下降：临近新豆上市，市场贸易主体参拍谨慎，国储拍卖成交率下降，9月13日全部流拍。

市场展望

1. 豆粕

• 走势预期：预计本周连豆粕期价偏强震荡，主要关注中美贸易关系对市场的不确定性影响。
• 影响因素：美豆既有收割压力，也有出口订单支撑；巴西播种偏慢可能对全球供应产生支撑作用。

2. 豆一

• 走势预期：豆一期价预计震荡，市场观望为主。
• 影响因素：新豆上市临近，需求端略有改善，但整体仍受贸易关系及天气因素影响。

风险提示

• 中美贸易关系：美方提高部分对华301关税，中方将采取必要措施应对，需密切关注后续进展。
• 天气变化：巴西主产区降水偏少，可能影响大豆播种进度。
• 市场不确定性：建议投资者规避不确定性风险，关注政策与天气变化对供需的影响。

结论

当前市场在中美贸易担忧与基本面变化之间震荡。美豆优良率与收割进度、巴西播种偏慢、国内豆粕库存下降等基本面因素对价格形成一定支撑，但贸易政策不确定性仍是主要风险点。豆一市场则因新豆上市临近、需求端改善有限，预计维持震荡走势。投资者应保持谨慎，关注政策与天气变化带来的影响。