20260405-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_油强粕弱格局延续_关注原油价格走势_6页_1004kb

华鑫期货油脂油料周报0405总结

一、核心内容概览

本周油脂油料市场整体呈现“油强粕弱”的格局，油脂价格有所上涨，而粕类价格继续下跌。市场走势受到地缘政治因素和原油价格波动的显著影响，同时国内供需关系也对市场产生重要影响。

二、价格回顾

1. 国内油粕价格变化

2. 外盘农产品价格变化

3. 进口大豆到岸完税价

三、库存及基差分析

1. 油脂库存

• 图1：豆油库存（万吨）
• 图2：菜油库存（万吨）
• 图3：棕榈油库存（万吨）
• 图4：三大油脂总库存（万吨）

2. 基差情况

• 图5：豆粕基差（元/吨）
• 图6：菜粕基差（元/吨）
• 图7：豆油基差（元/吨）
• 图8：菜油基差（元/吨）
• 图9：棕榈油基差（元/吨）

3. 油粕比与价差

• 图10：油粕比（%）
• 图11：豆棕价差（元/吨）
• 图12：豆粕菜粕基价差（元/吨）

四、棕榈油进口盈亏

• 图13：棕榈油进口盈亏（元/吨）
  棕榈油进口盈亏情况反映其在国际市场上的竞争力，需关注进口成本对国内市场价格的影响。

五、美国CBOT基金头寸变化

• 图14：美豆CFTC基金头寸变化（张）
• 图15：美豆油CFTC基金头寸变化（张）
  基金头寸变化显示市场参与者对美豆及美豆油的持仓情况，反映市场情绪与预期。

六、市场分析与展望

1. 分析

• 油脂板块：受地缘政治与原油波动影响，油脂价格呈现分化走势，棕榈油、豆油周线收涨。
• 粕类市场：豆粕、菜粕延续跌势，市场情绪偏弱。
• 价格驱动因素：美豆种植面积低于预期提振其小幅走强，但南美丰产预期和巴西大豆到港压力压制国内粕类价格。
• 供需关系：国内豆粕需求疲软，生猪养殖持续亏损，压制价格走势。

2. 展望

• 油脂市场：短期内仍将受地缘局势和原油走势主导，预计维持高位震荡。
• 粕类市场：随着巴西大豆集中到港，4月中下旬油厂开机率回升，豆粕供应压力加大，价格或继续承压下行。
• 总体趋势：油脂板块受原油支撑，价格偏强；粕类市场则因供需宽松，延续偏弱走势。

七、注意事项

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