> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报0405总结 ## 一、核心内容概览 本周油脂油料市场整体呈现“油强粕弱”的格局，油脂价格有所上涨，而粕类价格继续下跌。市场走势受到地缘政治因素和原油价格波动的显著影响，同时国内供需关系也对市场产生重要影响。 ## 二、价格回顾 ### 1. 国内油粕价格变化 | 项目 | 2026/4/3 | 2026/3/27 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 豆粕2605 | 2,843.00 | 2,937.00 | -94.00 | -3.20% | | 菜粕2505 | 2,215.00 | 2,315.00 | -100.00 | -4.32% | | 豆油2605 | 8,694.00 | 8,688.00 | +6.00 | +0.07% | | 菜油2505 | 9,765.00 | 9,877.00 | -112.00 | -1.13% | | 棕榈油2505 | 9,938.00 | 9,768.00 | +170.00 | +1.74% | ### 2. 外盘农产品价格变化 | 项目 | 2026/4/3 | 2026/3/27 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 美豆05 | 1,162.75 | 1159.5 | +3.25 | +0.28% | | 美豆油05 | 69.00 | 67.22 | +1.78 | +2.65% | | 马棕油06 | 4,838.00 | 4630 | +208.00 | +4.49% | ### 3. 进口大豆到岸完税价 | 项目 | 2026/4/3 | 2026/3/27 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 美湾大豆 | 4,532.86 | 4566.99 | -34.13 | -0.75% | | 巴西大豆 | 3,809.15 | 3,858.05 | -48.90 | -1.27% | ## 三、库存及基差分析 ### 1. 油脂库存 - 图1：豆油库存（万吨） - 图2：菜油库存（万吨） - 图3：棕榈油库存（万吨） - 图4：三大油脂总库存（万吨） ### 2. 基差情况 - 图5：豆粕基差（元/吨） - 图6：菜粕基差（元/吨） - 图7：豆油基差（元/吨） - 图8：菜油基差（元/吨） - 图9：棕榈油基差（元/吨） ### 3. 油粕比与价差 - 图10：油粕比（%） - 图11：豆棕价差（元/吨） - 图12：豆粕菜粕基价差（元/吨） ## 四、棕榈油进口盈亏 - 图13：棕榈油进口盈亏（元/吨） 棕榈油进口盈亏情况反映其在国际市场上的竞争力，需关注进口成本对国内市场价格的影响。 ## 五、美国CBOT基金头寸变化 - 图14：美豆CFTC基金头寸变化（张） - 图15：美豆油CFTC基金头寸变化（张） 基金头寸变化显示市场参与者对美豆及美豆油的持仓情况，反映市场情绪与预期。 ## 六、市场分析与展望 ### 1. 分析 - **油脂板块**：受地缘政治与原油波动影响，油脂价格呈现分化走势，棕榈油、豆油周线收涨。 - **粕类市场**：豆粕、菜粕延续跌势，市场情绪偏弱。 - **价格驱动因素**：美豆种植面积低于预期提振其小幅走强，但南美丰产预期和巴西大豆到港压力压制国内粕类价格。 - **供需关系**：国内豆粕需求疲软，生猪养殖持续亏损，压制价格走势。 ### 2. 展望 - **油脂市场**：短期内仍将受地缘局势和原油走势主导，预计维持高位震荡。 - **粕类市场**：随着巴西大豆集中到港，4月中下旬油厂开机率回升，豆粕供应压力加大，价格或继续承压下行。 - **总体趋势**：油脂板块受原油支撑，价格偏强；粕类市场则因供需宽松，延续偏弱走势。 ## 七、注意事项 - 本文信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 华鑫期货研究所力求客观、公正，但不对信息的准确性及完整性负责。 - 本文仅用于内部参考交流，未经授权不得转载或转发。 - 投资决策需结合个人投资目的、财务状况和风险承受能力，谨慎评估。