> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报0505：多重利多驱动，油粕集体走强 ## 一、核心内容概览 本周油脂油料市场整体呈现上涨趋势，受多重利多因素推动，包括国际原油价格的强势表现、印尼B50生柴政策的预期以及厄尔尼诺天气对产量的潜在影响。国内与国际期货市场均有所上涨，其中美豆油价格创下阶段新高，国内豆粕、菜粕、豆油和菜油价格均上涨，但涨幅有所分化。 ## 二、价格回顾 ### 1. 国内油粕价格变化 | 品种 | 2026/4/30 价格 | 2026/4/24 价格 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |----------|----------------|----------------|------------|----------------| | 豆粕2609 | 3,021.00 | 2,984.00 | +37.00 | +1.24% | | 菜粕2509 | 2,421.00 | 2,371.00 | +50.00 | +2.11% | | 豆油2609 | 8,605.00 | 8,527.00 | +78.00 | +0.91% | | 菜油2509 | 9,913.00 | 9,697.00 | +216.00 | +2.23% | | 棕榈油2509 | 9,821.00 | 9,778.00 | +43.00 | +0.44% | ### 2. 外盘农产品价格变化 | 品种 | 2026/4/30 价格 | 2026/4/24 价格 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |----------|----------------|----------------|------------|----------------| | 美豆07 | 1,195.25 | 1,176.75 | +18.50 | +1.57% | | 美豆油07 | 74.43 | 71.24 | +3.19 | +4.48% | | 马棕油07 | 4,573.00 | 4,595.00 | -22.00 | -0.48% | ### 3. 进口大豆到岸完税价 | 品种 | 2026/4/30 价格 | 2026/4/24 价格 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|----------------|----------------|------------|----------------| | 美湾大豆 | 4,583.10 | 4,497.16 | +85.94 | +1.91% | | 巴西大豆 | 3,919.08 | 3,849.94 | +69.14 | +1.80% | ## 三、库存及基差情况 ### 1. 豆油库存（万吨） - 2026年4月30日库存为90万吨，较2026年4月24日上涨2万吨。 - 与2022年同期相比，库存持续上升，但增速放缓。 - 2025年同期库存为115万吨，2026年库存低于该水平。 ### 2. 菜油库存（万吨） - 2026年4月30日库存为85万吨，较2026年4月24日上涨8万吨。 - 与2022年同期相比，库存持续上升。 - 2025年同期库存为65万吨，2026年库存高于该水平。 ### 3. 棕榈油库存（万吨） - 2026年4月30日库存为90万吨，较2026年4月24日上涨5万吨。 - 与2022年同期相比，库存呈上升趋势。 - 2025年同期库存为85万吨，2026年库存略高于该水平。 ### 4. 基差情况 - **豆粕基差**：整体呈下降趋势，但波动不大，显示市场对现货价格的预期较为稳定。 - **菜粕基差**：与豆粕类似，基差下降，反映市场供需关系的调整。 - **豆油基差**：基差持续下降，可能表明期货价格相对现货价格偏高。 - **菜油基差**：基差下降，显示期货价格与现货价格之间的差距。 - **棕榈油基差**：基差下降，反映市场对棕榈油供需变化的反应。 ## 四、棕榈油进口盈亏 - 棕榈油进口盈亏持续为负，表明进口成本高于国内现货价格。 - 2026年4月24日盈亏为-3400元/吨，较前期有所恶化。 - 进口盈亏的持续亏损对市场情绪有一定压制作用。 ## 五、美国CBOT基金头寸变化 - **美豆基金头寸**：2026年1月5日基金头寸为250,000张，较2021年1月5日有所减少。 - **美豆油基金头寸**：2026年1月5日基金头寸为140,000张，较2021年1月5日有所下降。 - 基金头寸的变化反映市场参与者对美豆和美豆油的持仓调整，对价格走势有潜在影响。 ## 六、分析及展望 ### 1. 主要分析观点 - **多重利多驱动**：国际原油价格强势上涨、印尼B50生柴政策预期、厄尔尼诺天气对产量的潜在影响，共同推动油脂市场走强。 - **美豆油上涨**：美豆油价格创下阶段新高，带动美豆价格上行。 - **国内油粕走势**：国内豆粕、菜粕、豆油和菜油价格均上涨，但涨幅不一，其中双粕涨幅较小，主要受基本面承压影响。 - **基差与库存**：基差持续下降，表明期货价格与现货价格之间的差距扩大，库存变化反映供需关系的调整。 ### 2. 市场展望 - **五一假期影响**：假期期间，外盘油脂油料板块因中东局势升级推高原油价格而整体偏强。 - **马来西亚政策**：马来西亚计划从6月开始生产掺混15%棕榈油的生物柴油，预计对市场有积极影响。 - **国内走势预测**：受外盘上涨影响，预计明日国内三大油脂将集体高开。 ## 七、风险提示 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所对信息的准确性及完整性不作任何保证。 - 文章内容不构成期货买卖的出价或询价依据，亦未考虑获取本文人员的具体投资目的、财务状况及特定需求。 - 在任何时候，文章内容可能随时调整，无需通知即可更改。 - 本文仅供内部参考，不构成投资建议，如未经授权私自转载或转发，将承担相应法律责任。 ## 八、华鑫期货研究所简介 - 华鑫期货研究所秉承“高效研究创造价值”的理念，基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型。 - 研究所致力于为产业型客户和交易型客户提供专业、客观、公正的研究服务。 ## 九、联系方式 - **侯梦倩**：期货从业资格 F3070960，交易咨询资格 Z0017338 - **邮箱**：houmq@shhxqh.com - **电话**：400-186-8822 - **地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200000