20210605-安信证券-煤炭周报_电厂高日耗低库存_迎峰度夏有望支撑煤价_21页_2mb

报告摘要

煤炭行业周报总结（2021年6月5日）

核心内容

本周煤炭市场整体呈现稳中有升的态势，主要受迎峰度夏需求预期支撑。尽管部分煤炭产地价格有所回落，但整体供需格局保持稳定，煤价中枢上涨趋势明显。同时，国际油价上涨对煤化工行业形成利好，推动其盈利弹性释放。

主要观点

产地煤价反弹，海外煤价高位运行
- 山西大同Q5500动力煤价格报收748元/吨，环比上涨37元/吨。
- 陕西榆林Q5800动力煤价格报收709元/吨，环比上涨5元/吨。
- 内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤价格报收674元/吨，环比上涨37元/吨。
- 澳洲纽卡斯尔动力煤价格维持在123.23美元/吨，与上周持平。
港口库存小幅下降
- 重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1137万吨，环比下降5万吨。
- 长江口库存为477万吨，环比上涨8万吨。
- 京唐港炼焦煤库存为330万吨，环比下降5.71万吨。
电厂高日耗低库存，支撑煤价
- 电厂持续低库存高日耗运行，迎峰度夏临近，补库存需求将对煤价形成支撑。
- 煤矿受国家安全月影响，不愿超产，产地供给有限。
- 进口煤因海外煤价暴涨，进口优势减弱，难以弥补供给缺口。
国际油价上涨，煤化工盈利弹性释放
- 布伦特原油现货价突破70美元/桶，带动煤化工终端产品价格上涨。
- 煤化工企业成本稳定，具备盈利弹性，相关公司业绩有望提升。
焦炭价格下行
- 唐山二级冶金焦价格报收2710元/吨，环比下降120元/吨。
- 焦炭首轮降价落地，短期价格弱稳运行。
- 焦炭供需偏紧局面逐步缓解，预计短期内市场偏弱。
焦煤价格弱稳运行
- 港口焦煤价格平稳，产地焦煤价格有所下降。
- 山西低硫、高硫及喷吹煤价格均有所下跌，但整体需求稳定，预计短期焦煤价格弱稳。

关键信息

1. 煤炭价格走势

动力煤：山西大同、内蒙古鄂尔多斯价格有所上涨，陕西榆林价格小幅上涨。
炼焦煤：山西、陕西、内蒙古部分煤种价格下跌，但整体均价稳中有升。
无烟煤：山西无烟煤价格下跌4.41%，喷吹煤价格下跌6.35%。
国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤价格下跌0.52%，理查德RB动力煤价格上涨3.13%，欧洲ARA港动力煤价格上涨3.46%，澳大利亚峰景矿硬焦煤价格上涨9.5美元/吨。