20260623-国盛证券有限责任公司-计算机_金融科技_交投活跃_外资放开_科技牛市_2页_370kb

文档总结：金融科技与计算机行业投资分析

核心内容概述

本文档主要围绕金融科技行业的投资机遇与计算机行业的相关分析展开，重点探讨了政策环境、市场趋势及行业龙头表现等内容。文档指出，在政策支持、外资放开和科技牛市的背景下，金融科技领域正迎来发展机遇，同时，计算机行业中的部分企业因受益于金融IT需求增长而值得关注。

主要观点与关键信息

1. 政策支持与外资开放

• 国务院新闻发布会：2026年6月22日，国务院发布稳外资新举措，旨在提升外资投资便利度，推动金融业对外开放。
• 政策方向：
  • 扩大市场准入：支持外资机构使用国债期货等风险管理工具，鼓励外资企业开展基金投资顾问业务。
  • 优化投资便利度：加快修订并购境内企业规定，优化数据跨境流动管理，落实境外投资者以利润再投资的税收优惠政策。
  • 提升投资促进水平：强化“投资中国”品牌，增强外资吸引力。
  • 完善服务保障体系：落实外资企业国民待遇，加强公平竞争审查，维护外资企业合法权益。
  • 优化外资管理：提升信息化水平，完善信息报告和共享机制，优化外汇登记与行政许可流程。

2. 科创板跟投制度

• 跟投比例：科创板保荐机构相关子公司跟投比例为2%-5%，锁定期为24个月，与发行前股东锁定期一致。
• 分档规则：
  • 发行规模不足10亿元：跟投比例5%，上限4000万元。
  • 10亿至20亿元：跟投比例4%，上限6000万元。
  • 20亿至50亿元：跟投比例3%，上限1亿元。
  • 50亿元及以上：跟投比例2%，上限10亿元。
• 意义：该制度有助于绑定券商与发行人的利益，提升保荐质量，券商可同步享受成长红利。

3. 金融IT行业表现

• 市场交投活跃：金融终端需求增加，带动相关企业广告及互联网推广收入增长。
• 重点公司表现：
  • 同花顺：金融终端领军企业，受益于市场beta效应。
  • 东方财富：2026年一季度营收50.31亿元，同比增长44.3%；归母净利润37.38亿元，同比增长37.7%。
  • 九方智投：2025年营收34.3亿元，同比增长48.75%；净利润9.22亿元，同比增长238.45%。
  • 指南针：2025年营收21.46亿元，同比增长40.39%；归母净利润2.28亿元，同比增长118.74%。
• 其他关注标的：银之杰、大智慧、财富趋势等企业也被提及为值得关注的金融IT领域公司。

行业走势与投资建议

• 行业趋势：金融IT行业受益于市场活跃度提升、外资政策放宽和科技牛市，具备增长潜力。
• 投资建议：建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针、银之杰、大智慧、财富趋势等企业。
• 投资评级：文档提供了投资建议与行业评级标准，包括“买入”、“增持”、“持有”、“减持”等不同评级，依据为公司股价相对基准指数的涨幅或跌幅。

风险提示

• 技术迭代不及预期：金融科技企业面临技术更新压力。
• 经济下行超预期：宏观经济波动可能影响行业增长。
• 行业竞争加剧：市场扩容可能导致竞争加剧，影响企业盈利能力。

作者与联系方式

• 分析师：
  • 孙行臻，执业证书编号：S0680526010001，邮箱：sunxingzhen1@gszq.com
  • 李纯瑶，执业证书编号：S0680525070005，邮箱：lichunyao@gszq.com
• 国盛证券研究所：
  • 北京：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广，邮编：100077
  • 上海：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋，邮编：200120
  • 南昌：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦，邮编：330038
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