> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 快递行业2026年5月月报总结 ## 核心内容概览 2026年5月，快递行业实现业务量183.0亿件，同比增长5.7%；业务收入1374亿元，同比增长9.5%。行业整体呈现量价双修复态势，单票收入同比增长3.6%，延续“反内卷”趋势。通达系快递公司中，申通增速领先，圆通和韵达也有不同程度的改善，而顺丰通过业务结构调整，单票收入持续改善，供应链及国际业务增长亮眼。 ## 主要观点 - **行业趋势**：2026年以来，快递行业进入高质量发展阶段，价格竞争逐渐转向价值竞争，行业集中度维持高位。 - **量价变化**：行业业务量和收入均实现同比增长，且增速较3、4月有所回升。通达系公司中，圆通、申通、韵达单票收入同比改善，但圆通降幅明显，可能与业务结构调整有关。 - **顺丰表现**：顺丰业务量同比小幅下降，但供应链及国际业务收入同比增长24.5%，业务结构持续优化，单票收入同比+4.8%。 - **市场份额**：CR8维持高位，通达系头部企业市场份额继续提升，顺丰市占率阶段性回落但保持稳定。 ## 关键信息 ### 业务量与收入 - **行业**：2026年5月业务量183.0亿件，同比增长5.7%；业务收入1374亿元，同比增长9.5%。 - **通达系**： - 圆通：30.6亿件，同比+10.6% - 申通：26.9亿件，同比+18.8% - 韵达：22.9亿件，同比-0.5% - **顺丰**：业务量14.2亿件，同比-4.2%；业务收入194.5亿元，同比+0.4% ### 单票收入 - **行业**：单票收入7.51元，同比增长3.6% - **通达系**： - 圆通：2.04元，同比-3.6% - 申通：2.14元，同比+9.7% - 韵达：2.06元，同比+7.3% - **顺丰**：单票收入13.75元，同比+4.8% ### 市场份额 - **通达系**： - 圆通：16.7% - 申通：14.7% - 韵达：12.5% - **顺丰**：7.7% ### 区域分布 - 2026年1-5月，东部地区快递业务收入占比73.3%，业务量占比68.4%；中西部地区业务量增速较快，需求持续释放。 ## 投资建议 1. **“反内卷”线**：行业涨价趋势延续，Q2业绩弹性更明显。推荐中通快递，建议关注圆通速递、申通快递、极兔速递。 2. **出海线**：海外电商GMV高速增长，带动快递业务量迅猛增长，推荐极兔速递。 3. **业务结构优化线**：顺丰业务结构持续改善，单票收入提升，推荐顺丰控股。 ## 风险提示 - 经济波动风险 - 恶性价格竞争 - 政策风险 - 油价波动 - 数据口径变化 ## 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2025A EPS(元) | 2026E EPS(元) | 2027E EPS(元) | 2028E EPS(元) | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 2028E PE | |----------|------------|----------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------|----------|----------|----------| | 02057.HK | 中通快递-W | 买入 | 11.79 | 14.21 | 16.32 | 18.17 | 12.72 | 10.56 | 9.20 | 8.26 | | 01519.HK | 极兔速递-W | 买入 | 0.02 | 0.06 | 0.08 | 0.11 | 48.29 | 18.64 | 13.23 | 9.53 | | 002352.SZ | 顺丰控股 | 买入 | 2.21 | 2.34 | 2.62 | 2.93 | 16.80 | 13.61 | 12.18 | 10.89 | ## 总结 2026年5月快递行业整体回暖，量价双修复，行业集中度维持高位。通达系公司中，申通增速领先，圆通和韵达单票收入改善。顺丰通过优化业务结构，单票收入持续提升，供应链及国际业务表现突出。投资建议聚焦“反内卷”和出海两条主线，推荐中通快递、极兔速递及顺丰控股，同时提示经济波动、价格竞争、政策变化等风险。