20260623-国盛证券有限责任公司-瑞可达-688800.SH-发布员工激励激发经营活力_进军AI成为NV合作伙伴_3页_614kb

瑞可达（688800.SH）总结

核心内容

瑞可达（688800.SH）近期发布了员工激励计划与员工持股计划，旨在激发经营活力，稳定核心团队。公司计划授予激励对象限制性股票100万股，其中首次授予80万股，预留20万股。此外，公司决定不提前赎回“瑞可转债”，显示出对长期发展的信心。

主要观点

• 激励计划：首次授予价格为96.25元/股，设定明确的营收增长目标，以2025年营业收入为基数，2026年/2027年营收增长率不低于15%/30%，若预留部分在2026年Q3报告披露后授予，则2027年/2028年营收增长率不低于30%/45%。
• 员工持股计划：覆盖不超过400人，包括公司董事和高级管理人员，有助于增强团队凝聚力与公司长期发展动力。
• 行业前景：汽车连接器行业在L3及以上自动驾驶、车联网普及等趋势推动下，预计将持续快速增长。2021年全球新能源汽车市场规模约3,460亿美元，预计2027年将达8,600亿美元；2023年全球自动驾驶汽车市场规模为990亿美元，预计2031年将达6,207亿美元，CAGR为26%。
• 海外产能布局：公司已在美、墨设立工厂，并推进泰国、摩洛哥工厂的建设，同时加快国内重庆和泰州基地的建设与升级，构建国内外联动的供应链体系。
• AI领域拓展：公司与中际旭创成立合资公司，进军AI领域，成为NV合作伙伴，提供高速数据传输、UQD冷却连接解决方案等产品。子公司苏州瑞创已实现400G/800G产品的小批量交付，并在推进更高速率产品的研发。
• 盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.8/5.9/7.1亿元，对应PE分别为59/48/40倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务预测

估值指标

偿债能力

获利能力

营运能力

风险提示

• 原材料价格波动
• 客户销量不及预期
• 新业务拓展不及预期

公司信息

• 股票信息：
  • 行业：其他电子II
  • 前次评级：买入
  • 06月22日收盘价：97.91元
  • 总市值：28,157.33百万元
  • 总股本：287.58百万股
  • 自由流通股(%)：100.00
  • 30日日均成交量：11.54百万股

投资建议

• 评级说明：投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价（或行业指数）相对基准指数的表现。
• 股票评级：买入（维持），相对基准指数涨幅预期在15%以上。
• 行业评级：增持、中性、减持分别对应相对基准指数涨幅在10%以上、-10%~+10%之间、跌幅在10%以上。

分析师声明

• 分析师丁逸朦、江莹具有证券投资咨询执业资格，报告观点为个人看法，不受第三方影响。
• 报告所含信息及预测反映发布当日判断，可能随时调整。

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