20230519-浙商证券-新点软件-688232.SH-新点软件点评报告_政策刺激政务部门监管需求_一网通管业务或将提速_5页_1mb

新点软件（688232）投资点评总结

一、政策驱动 政务监管需求提升

1. 政策背景
   2023年国务院办公厅发布《关于深入推进跨部门综合监管的指导意见》，强调跨部门数据共享与协同监管，要求打通部门间数据壁垒，支持政策落地。

2. 竞争优势

   • 新点软件背靠国资背景，拥有31个省市智慧政务项目经验，积累千项案例，具备政务数据保密性和跨部门整合能力。
   • 政策推进下，上级部门选定的系统更易被下级采纳，公司凭借政府大客户资源具备显著先发优势。

二、第三方招采平台业务高速增长

1. 市场前景

   • 第三方招采平台市场规模从2022年42.6亿元增至2025年216.39亿元，复合增长率达28.66%。
   • 新点软件“新点电子交易平台”2022年新增专区超100个，标段及招标金额同比增超40%。

2. 业务表现

   • 2022年招采运营收入497亿元，同比增长21.4%，成为收入第二增长点。
   • 公司通过专业经验、平台运营能力及全国销售网络，抢占第三方招采龙头地位。

三、盈利预测与估值

1. 财务预测

   • 2023-2025年：
     • 营业收入：353亿（+2499%）、424亿（+1999%）、500亿（+1800%）。
     • 归母净利润：73亿（+2763%）、87亿（+1869%）、100亿（+1477%）。
   • 估值：当前PE 210倍，维持“买入”评级。

2. 风险提示

   • 新业务投入风险、政策执行不及预期；招采市场竞争或加剧。

核心结论

新点软件受益于政策驱动的政务监管需求及第三方招采市场扩张，凭借国资背景和政务经验巩固优势，招采平台业务高速增长，未来有望成为公司第二增长引擎，维持“买入”评级。