20220701-瑞达期货-玉米类市场周报_美农上调种植面积_玉米期价再度下跌_22页

玉米类市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年7月1日发布的玉米及玉米淀粉市场周报，主要分析了玉米及玉米淀粉的期货价格走势、期现市场情况、产业链供需变化以及期权市场动态，为投资者提供了市场观点和策略建议。

主要观点

1. 玉米市场观点

• 期货价格下跌：本周大连玉米期货主力合约09收盘价为2704元/吨，周比下跌82元/吨。
• 外盘影响：受美联储激进加息及全球经济衰退预期影响，外盘玉米期价走弱，对国内市场形成压制。
• 美农报告影响：美国玉米种植面积和季度库存均高于预期，进一步施压玉米期价。
• 国内供应宽松：贸易商出货意愿较强，深加工企业库存充足，提价积极性不高。
• 利好因素：传言稻谷拍卖暂停，进口量可能继续低于去年同期，缓解国内市场供应压力。
• 基差情况：玉米现货均价为2874.04元/吨，与期货合约基差为170元/吨。

2. 玉米淀粉市场观点

• 期货价格下跌：大连玉米淀粉期货主力合约09收盘价为3089元/吨，周比下跌89元/吨。
• 库存增加：截至6月29日，玉米淀粉企业库存总量为112.4万吨，较上周增加0.3万吨，月增幅0.27%，年同比增幅11.02%。
• 需求疲软：下游行业（如食品、造纸、发酵）采买力度偏弱，导致走货速度偏慢。
• 价差情况：淀粉-玉米9月合约价差为385元/吨，现货价差为500元/吨。
• 基差情况：玉米淀粉与吉林长春出厂价基差为+211元/吨，周环比上升94元/吨。

关键信息

1. 期现市场情况

• 玉米期货持仓：本周玉米期货总持仓量为1160893手，较上周减少11918手。
• 玉米淀粉期货持仓：本周玉米淀粉期货总持仓量为196547手，较上周减少110手。
• 净持仓变化：
  • 玉米期货前二十名净持仓为-44766，较上周-48239有所改善。
  • 玉米淀粉期货前二十名净持仓为+14110，较上周+5863明显增加，显示市场多头情绪有所回升。
• 仓单量：
  • 玉米仓单量为164781张。
  • 玉米淀粉仓单量为17815张。

2. 供应端情况

• 港口库存变化：
  • 广东港口内贸玉米库存为108.8万吨，较上周减少2.0万吨。
  • 外贸玉米库存为16.5万吨，较上周减少2.8万吨。
  • 北方四港玉米库存为359.6万吨，周比增加1.5万吨。
• 进口利润：
  • 7月进口到岸完税价为3123.09元/吨，理论进口利润为-273.09元/吨，仍处于倒挂状态。
  • 8月进口利润回升至+43.40元/吨，但整体仍不具吸引力。
• 饲料企业库存：
  • 截至6月30日，全国饲料企业玉米平均库存天数为34.08天，周环比下降8.19%，较去年同期上升13.13%。

3. 需求端情况

• 生猪存栏：4月份全国生猪存栏同比增加0.2%，增幅逐步放缓；5月份能繁母猪存栏止降回升。
• 养殖利润：截至7月1日，自繁自养生猪养殖利润为200.35元/头，外购仔猪养殖利润为409.28元/头，养殖利润由负转正。
• 深加工利润：
  • 玉米淀粉加工利润较好，山东为+26.06元/吨，河南为+100.17元/吨，内蒙古为+323.78元/吨。
  • 玉米酒精加工利润较好，吉林为+180.23元/吨，黑龙江为+253.58元/吨，河南为+99.56元/吨，全国平均为+169.40元/吨。

4. 期权市场分析

• 隐含波动率：截至7月1日，玉米期权隐含波动率为13.28%，处于历史最高水平。
• 波动率变化：较上周同期13.81%有所下降，但整体仍维持高位。

策略建议

• 玉米及玉米淀粉：建议暂且观望，等待市场进一步明朗。

交易提示

• 玉米：关注我国及美国玉米生长期天气情况。
• 玉米淀粉：关注淀粉下游走货情况。

附录：重要数据汇总

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• 成立时间：1993年
• 分支机构：全国40多家
• 上市情况：2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。
• 研究产品：包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，以及短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。

总结

本周玉米及玉米淀粉市场受外盘走弱和国内供应宽松影响，期货价格下跌。尽管存在稻谷拍卖暂停及进口量减少等利好因素，但整体市场仍偏弱。玉米淀粉库存增加，需求疲软，价格走势受压制。玉米淀粉加工利润较好，生产积极性尚存。期权市场隐含波动率处于历史最高水平，市场情绪偏谨慎。建议投资者暂且观望，关注天气和下游需求变化。