20230908-宏源期货-烧碱期货系列专题二之中国烧碱供需预期趋松_19页_2mb

报告总结：中国烧碱供需与行情展望

2023年，中国烧碱行业呈现供给和需求双增的格局，但整体供需预期趋松。供给端，2023年计划投产1855万吨产能，主要集中于华北和华东地区，而仅退出15万吨产能；2024年将新增85万吨，2025年新增10万吨，未来五年中国烧碱供给将稳步增长。需求端，氧化铝作为最大下游，产能增速快，但下游电解铝增量有限，氧化铝可能逐步过剩；其他下游如化工、造纸和印染化纤或因经济复苏有所好转，但海外出口仍受欧美经济衰退影响难以乐观。进出口方面，中国保持净出口状态，出口量虽较2022年回落，但仍接近近年平均水平。全球供需分析显示烧碱产能供应商局和需求持续增长，但存在区域不平衡。

价格展望：2023年剩余时间，烧碱价格预计先强后弱，山东32%液碱价格支撑位为600-700元/吨，压力位为900-1000元/吨。出口方面，中国烧碱净出口为主，但国内需求面临过剩风险。