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中报预增个股周报总结

核心内容

本报告为2013年7月第1周的电力设备行业周报，重点分析了行业动态、公司表现及市场观点，并对中报预增个股进行了推荐。报告由渤海证券分析师伊晓奕发布，旨在帮助投资者把握市场趋势与投资机会。

主要观点

• 行业整体表现：本周沪深300指数小幅上涨1.64%，电力设备行业在蓝筹股带动下上涨2.02%，小幅跑赢大盘。
• 子行业表现：电力电子设备、电机及传动设备、一次设备表现较强，光伏行业因政策扶持估值有所提升，但风电及核电板块仍拖累行业。
• 估值情况：电力设备板块当前估值为29.31倍，相较于沪深300的估值溢价率回落至222.09%，估值溢价率有所下降。
• 行业评级：继续维持行业中性评级，建议关注具有业绩支撑的成长股及前期下跌较多的大盘蓝筹股的反弹机会。
• 个股推荐：推荐关注国电南瑞、许继电气、平高电气、中环股份、特变电工、阳光电源及隆基股份。

关键信息

行业动态

1. 光伏产品价格分化

   • 多晶硅价格同比持平，多晶硅片上涨，单晶硅片价格下滑。
   • 太阳能电池、电池片及组件价格持续下滑。
   • 光伏产品价格分化明显，反映市场供需变化。

2. 国家能源局发布分布式光伏发电示范区工作方案

   • 政策支持机制：按发电量给予补贴，地方政府可额外提供补贴。
   • 示范区选择原则：用电价格高、工业集中度高、负荷稳定、屋顶面积大。
   • 落实安装条件：需具备合法产权、荷载条件及屋顶使用协议。
   • 项目可行性分析：需分析出力与用电负荷匹配情况、发电成本及收益测算。
   • 组织实施方式：国家能源局负责指导，省级能源主管部门负责协调。
   • 工作进度安排：7月10日前上报实施方案，7月20日前确定示范区名单，7月底前启动建设。

3. 西南最大光伏发电项目正式投运

   • 项目位于攀枝花学院，装机容量2.1兆瓦，年发电量261.01万千瓦时。
   • 项目具有“三零特性”（零土地使用、零距离输电、用电黄金时段零排放），为新能源发展提供新模式。

4. 国内多晶硅开工率仅10%

   • 5月多晶硅进口量大幅下滑，国内仅5家企业在产，开工率约为10%。
   • 原因包括“双反”预期、下游订单减少及进口硅料价格压制。
   • 预计停产1年以上的企业复产难度大，可能被迫退出市场。

公司动态

1. 恒顺电气预计上半年业绩下降

   • 净利润预计为571万元-1142万元，同比下降60%-80%。
   • 原因：订单减少、销售收入下降、毛利率下降及境外投资未达预期。

2. 汇川技术预计上半年净利润增长

   • 营收预计66,038万元-73,963万元，同比上涨25%-40%。
   • 净利润预计21,303万元-23,433万元，同比增加50%-65%。
   • 原因：市场需求回暖、毛利率提升、政府补助增加。

3. 万家乐预计上半年净利润增长

   • 净利润预计5900万元-6670万元，同比增加55%-75%。
   • 原因：营收增长、毛利率提升、合营企业投资收益增加及转让房屋建筑物净收益增加。

总结

本周电力设备行业在政策利好及蓝筹股带动下表现优于大盘，光伏行业因政策扶持估值边际提升，但风电及核电板块仍表现疲软。多晶硅行业面临严峻挑战，开工率低，进口量减少，市场信心不足。中报披露在即，建议投资者关注业绩增长明确的成长股，同时把握前期下跌较多的蓝筹股反弹机会。推荐关注国电南瑞、许继电气、平高电气、中环股份、特变电工、阳光电源及隆基股份等公司。