20170705-渤海证券-通信行业周报_大盘整理之际_关注中报预增个股_17页_809kb

报告摘要

本报告分析了2017年7月通信行业的市场走势、政策动态、重要公司公告及投资策略，指出在大盘整理背景下，通信行业整体表现平稳，但内部板块分化明显。分析师徐勇认为，通信板块具备长期投资价值，短期内应关注中报预增的个股。

行业整体表现：通信板块在申万28个子行业中排名居中，整体上涨0.04%，其中运营板块上涨0.03%，设备板块上涨0.05%。
个股分化：前期强势股如神宇股份、中兴通讯和杰赛科技本周回调，但跌幅不大；而题材股和业绩增长股如远望谷、佳创视讯和华测导航表现较好。
估值情况：通信板块TTM估值为59.95倍，相对于全体A股估值溢价率为321%，估值溢价率有所回升。
投资策略：分析师认为通信行业具备内生性增长和龙头估值溢价逻辑，短期应关注中报预增个股，尤其是次新股；中期则应逢低吸纳光通信、5G和物联网等具备成长潜力的个股。给予通信板块“看好”评级，推荐股票池中的光环新网、日海通讯和海能达。
风险提示：若大盘持续下跌，可能对通信板块估值造成压力。

物联网进入规模化阶段：
- 物联网连接管理平台是核心，中国联通采用思科Jasper技术，中国电信采用爱立信DPC方案，中国移动自主开发OneNET平台。
- 物联网平台具备数据分析、安全防护、合作伙伴运营及支持大规模低功耗广域网等优势。
5G标准化工作遇阻：
- 3GPP 5G标准工作受阻，部分项目延期。
- Short TTI等技术标准化延迟，但运营商仍希望实现5G与LTE网络共存。
2017 MWC聚焦5G与物联网：
- 中国移动计划2020年正式商用5G，2019年进入预商用阶段。
- 中国联通加速NB-IoT布局，寻求未来收入增长。
移动物联网建设进展：
- 中国移动计划2017年建设177万个4G基站，覆盖346个城市，目标2020年连接总量超17.5亿个。
RCS技术发展：
- RCS作为新一代消息服务标准，基于IMS网络，具备多媒体业务呈现能力。
- 产业链响应GSMA标准，推动RCS发展，应用场景逐步丰富。
双镜头手机渗透率提升：
- 预计2018年双镜头手机渗透率可达30%，2019年有望突破50%。
- 多家镜头厂商及模块厂积极扩产，以满足市场需求。
中国移动发布千里眼产品：
- 发布A、E两系列四款摄像头产品，支持视频监控、报警联动等功能。
- 预计5年内千里眼业务收入将突破百亿元。

路通视信：拟转让重庆景宏54.94%股权，以优化业务结构，聚焦FTTH方案。
通宇通讯：实控人增持33.78万股，可能进一步增持。
东土科技：
- 持股5%以上股东部分股份质押与解除质押。
- 中报业绩预增10%-30%，受益于营收增长与研发投入。
- 拟终止资产重组事项，因电力服务器项目已达成合作。
中兴通讯：
- 发布5G整体解决方案，支持多种应用场景。
- 启动广东5G外场试验，预计2019年实现预商用。
佳创视讯：
- 与5家广电运营商签约，开展“VR+广电”试播运营。
烽火通信：
- 发布FitHaul解决方案，支持5G承载需求。
高新兴：
- 预中标2.1亿元社会立体化防控项目，提升业务拓展能力。
信维通信：
- 收到政府补贴400万元，对公司利润产生积极影响。
263移动：
- iMVNO升级为2.0，融合大数据、云计算与AI能力，推动智能连接发展。