20230827-开源证券-兴业证券-601377.SH-兴业证券2023年中报点评_投资和投行业务表现亮眼_权益资产明显扩张_4页_740kb

兴业证券2023年中报点评

业绩概况

2023年上半年，公司营收694亿元，净利润180亿元，同比增长40%/31%。年化ROE达674%，较上年提升18个百分点。期末杠杆率（扣客户保证金）35.7倍，较年初增加7%。

核心业务表现

1. 投行业务
   IPO业务亮眼，上半年营收增长247%，承销规模81亿元，市占率38.7%。

2. 资管与公募
   兴证资管AUM达877亿元，同比增42%；南方基金营收/净利润增长8%/11%。

3. 利息与投资收益
   利息净收入增长27%，但2023Q2受股市下跌影响，自营投资收益环比下降79%。

调整盈利预测

• 下调2023年净利润预期至370亿元
• 上调2024/2025年净利润至458亿/564亿元，对应EPS0.53元/0.65元，ROE分别为8.3%/9.7%。

估值与评级

当前股价对应PB 1.02倍，维持“买入”评级，目标PE为10.1倍。

风险提示

• 股市波动带来的盈利不确定性
• 财富管理业务增长不及预期