20211127-华安证券-电气设备行业周报_电动车抢占广州车展风头_锂盐供需紧张加剧价格上涨_22页_2mb

电动车抢占广州车展风头，锂盐供需紧张加剧价格上涨

核心内容

2021年广州国际车展展示了新能源汽车的强劲发展势头，展车总数达1020辆，其中新能源汽车241辆，占比23.6%，较上届增长近七成。自主品牌表现突出，海外品牌亦积极布局，反映出全球汽车产业向新能源转型的加速。预计2021年新能源汽车销量将超320万辆，2022年有望突破500万辆，行业景气度持续向上。

同时，工信部、市场监管总局发布的《电机能效提升计划（2021-2023年）》推动高效电机及上游稀土需求增长，尤其是钕铁硼磁材。

锂板块因供需失衡而持续上涨，供给端盐湖产量收缩，需求端锂电排产提升，贸易商库存消耗，导致锂价上涨。报告建议关注具备全球竞争力的行业龙头和高增速赛道。

主要观点

• 新能源汽车发展迅猛：2021年1-10月新能源车销量达254.2万辆，同比增长1.8倍，渗透率提升至12.1%，预计全年销量将超320万辆，明年有望突破500万辆。
• 电机能效提升计划发布：推动高效节能电机及上游稀土需求增长，高效永磁电机将快速发展。
• 锂价上涨趋势明显：供需紧张，库存低位，引发各方争夺货源，建议关注锂资源及高利润环节。
• 投资建议：
  • 第一条主线：关注市占率有望提升的行业龙头及高增速赛道，如宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、容百科技、天赐材料等。
  • 第二条主线：关注供需趋紧、利润率有望改善的环节及相关公司，如科达制造、天齐锂业、嘉元科技、恩捷股份等。

关键信息

• 新能源汽车销量：2021年1-10月销量254.2万辆，同比增长1.8倍；预计全年销量将超320万辆，2022年有望突破500万辆。
• 锂价上涨：碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格持续上涨，供需矛盾加剧。
• 行业数据：10月动力电池产量25.1GWh，同比增长191.6%；装机量15.4GWh，同比增长162.8%。
• 公司动态：
  • 鹏辉能源投资60亿元建设储能及动力电池基地。
  • 中银绒业、川发龙蟒进军磷酸铁锂领域。
  • 宁德时代与阿特斯阳光电力集团合作拓展储能市场。
  • 多家公司发布股权激励、增减持、融资、担保等公告。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 储能、铅酸替代进展不及预期。
• 行业竞争激烈，产品价格下降超出预期。
• 产能扩张不及预期、产品开发不及预期。
• 原材料价格波动。

投资建议与公司评级

注：*为华安证券研究所预测，其他为wind一致预期。