20260705-国金证券-_国金电新_周观点_锂储工控高景气_风电招标现拐点_光伏强标促出清_11页_472kb

国金证券电新周报总结

核心内容概览

本周国金证券电新周报聚焦新能源、储能、AIDC、风电、光伏、氢能与燃料电池、工控等子行业，分析行业动态、政策变化及投资机会。整体观点认为，尽管市场风格波动加大，但电新板块仍具备结构性机会，建议重点配置锂电与材料、风电光伏、AIDC、工控等细分领域。

主要观点与关键信息

1. 锂电与材料

• 三季度新产线集中投产：多家磷酸铁锂企业计划在2026年三季度集中调试爬坡，合计新增约200万吨产能。
• VC价格上涨：电解液添加剂VC价格由12万元/吨上涨至18万元/吨，价格涨幅达50%，预计下半年价格仍将继续上涨，相关企业盈利显著提升。
• 部分项目终止：川发龙蟒与天赐材料分别终止10万吨磷酸铁锂和24.3万吨锂电新材料项目，反映行业产能投放与项目收缩同步进行。
• 投资建议：短期关注具备订单兑现预期的标的如麦格米特、欧陆通等；中期关注科士达、新雷能等；长期关注阳光电源、金盘科技等SST相关企业。

2. 储能

• 欧美逆变器限制传闻：虽对市场情绪有所扰动，但不改变全球储能需求高景气趋势。
• SST商业化进程加速：阳光电源计划于7月9日发布商业化SST产品，标志着SST从技术讨论进入商业化阶段。
• 投资逻辑：围绕“海外需求高景气+全球化合规能力+高可靠场景升级”展开，推荐阳光电源、金盘科技等具备技术与产能优势的企业。

3. 风电

• 招标需求回暖：华能启动4GW风电项目集采招标，7月国内招标规模预计同比转正，上半年招标下滑背景下价格仍维持高位。
• 板块拐点预期增强：2026年国内风电项目核准规模同比增长12%，风机高价订单交付占比提升，推动行业业绩改善。
• 投资建议：推荐金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等整机企业，以及受益于深远海项目和出海业务的海缆、基础环节企业。

4. 光伏

• 三项强制国标发布：自2027年起实施，加速落后产能出清，推动行业技术升级。
• BC组件需求旺盛：TCL中环投资26亿元将TOPCon产能升级为BC电池/组件产能，BC组件价格溢价显著，竞争格局高度稳定。
• 投资建议：重点推荐BC组件龙头爱旭股份、隆基绿能，关注高效TOPCon电池片企业钧达股份，以及技改受益设备如帝尔激光、奥特维等。

5. 氢能与燃料电池

• 绿色甲醇应用加速：上海建立绿色船用燃料认证体系和交易平台，深圳对绿色甲醇加注提供补贴。
• Brookfield五倍加码：BE与SOFC技术在AI数据中心供电中的战略价值得到验证，SOFC产业链迎来发展机遇。
• 投资建议：短期关注绿醇生产商如金风科技、电投绿能等；中期关注电解槽设备商如华电科工、华光环能；长期关注燃料电池企业如亿华通、重塑能源等。

6. 工控

• 行业复苏明显：雷赛智能H1业绩超预期，订单增长显著，工控行业基本面持续向好。
• 人形机器人卡位：内资工控企业加速布局人形机器人赛道，关注汇川技术、信捷电气、雷赛智能等。
• 投资建议：推荐具备技术与订单优势的工控企业，关注半导体、机器人等新兴领域。

投资主线与重点推荐

风险提示

• 政策调整风险；
• 产业链价格竞争超预期；
• 技术落地不及预期；
• 市场情绪波动风险。

特别关注

• SST商业化里程碑：阳光电源即将发布商业化SST产品，推动AIDC产业链升级；
• 液冷产业链机会：全球液冷市场持续扩张，国内企业有望提升市场份额；
• 光伏强标推动出清：三项强制国标实施，加速落后产能退出，推动行业技术升级；
• SOFC技术前景广阔：Brookfield五倍加码BE订单，验证SOFC在AI算力供电中的重要性。

报告信息

• 报告名称：《电新周报：锂储工控高景气，风电招标现拐点，光伏强标促出清》
• 发布机构：国金证券股份有限公司
• 发布日期：2026年07月05日
• 分析师：姚遥、宇文甸、张嘉文、唐雪琪