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宝信软件（600845）2024年一季报业绩超预期，PLC与机器人业务进展迅速

一、业绩亮点
2024年Q1，公司实现营业收入3391亿元，同比增长344.4%；归母净利润590亿元，同比增长1819%；扣非净利润586亿元，同比增长2031%，业绩超出市场预期。经营性现金流表现优异，净额达470亿元，同比增长2467%。

二、业务扩展与技术突破

1. 全栈国产化PLC产品应用
   公司与广西宏旺签署1550冷轧总包工程合同，金额约7亿元，计划2025年投产。项目将采用公司国产PLC及DSF数字工业现场解决方案，产能达150万吨/年，未来规划扩展至1000万吨/年，加速国产化替代。

2. 机器人业务全球化布局
   公司子公司宝信图灵在2024年汉诺威工业博览会亮相，展示了协作码垛机器人、力控打磨工作站、工业焊接工艺包等多款创新解决方案，凸显其从钢铁领域到全球市场的渗透能力。

三、财务表现与盈利预测

• 研发投入持续优化：2024年Q1研发费用率为9.45%，同比减少3.44个百分点，费用端表现稳健。毛利率维持高水平，但前三季度同比下降。
• 盈利预测调整：基于钢铁行业短期景气度影响，公司下调2024-2025年归母净利润预测（从356.2/427.2亿元至306.2/378.2亿元），新增2026年预测为485.1亿元，维持“买入”评级。

四、风险提示
自主研发进度不及预期或钢铁行业景气度持续低迷可能对公司发展造成短期扰动，但中长期受益于自动化国产化及机器人渗透率提升。