20231203-广发期货-有色金属锡周报_需求复苏有限_高库存抑制锡价_21页_3mb

锡周报总结

报告日期： 2023年12月3日

主要观点

锡价短期预计偏弱势，供应充足和高库存是主要压制因素，需求复苏有限。加工费小幅下调，库存保持高位。预计锡价难以大幅下跌，关注需求端变化。

供应端分析

• 缅甸矿山复产不确定，恢复时间预期可能在2024年2月后，当前进口锡矿充裕，加工费仍有下行空间。
• 中国锡矿产量虽环比增加但同比减少，10月进口锡矿环比大幅增长，短期供应维持宽松。

需求端分析

• 半导体行业全球销售额同比增速上行，但光伏下游产品库存高企，导致需求短期走弱。
• 消费和电子需求预期向好，但实际订单有减量，10月焊锡开工率环比下降。

库存及市场情况

• 国内和LME库存保持高位，升贴水低位震荡，进口盈利高，预计进口维持高位。

结论和建议

建议观望锡价，短期支撑位为20万元/吨，价格难以大幅下跌，需跟踪需求复苏情况。