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苯乙烯市场分析总结（2023年12月3日）

核心内容

本报告分析了苯乙烯市场在2023年12月的基本面情况，指出整体市场偏空，主要受供应端和需求端双重压力影响。

主要观点

1. 上游：纯苯

• 产量与开工：纯苯产量和开工率受到一定影响，部分装置检修或降负，但整体供应端的调整未能有效支撑市场。
• 库存：纯苯港口库存及历史库存数据显示库存压力较大，市场预期12月库存将继续累积。
• 价格与利润：纯苯外盘和内盘价格均承压，利润空间受到压缩。同时，海外产量预期增加，进口预期上调，进一步加剧纯苯供应端的弱势。

2. 中游：苯乙烯

• 产量与检修：11月市场对多个苯乙烯装置检修的炒作逐渐减弱，但实际检修情况未能显著改善供应，反而出现供应收缩不及预期的情况。
• 库存：苯乙烯工厂库存及华东、华南地区库存均显示累库趋势，市场供需结构偏弱。
• 价格与利润：苯乙烯价格持续走低，基差和月差均显示贴水，厂家利润承压。整体市场情绪偏空，缺乏支撑。

3. 下游：ABS、PS、EPS

• 产量：ABS、PS、EPS的开工率整体呈现季节性走弱趋势，尤其在冬季，需求疲软导致产量下降。
• 库存：三大下游产品库存均处于较高水平，显示市场去库压力较大。
• 利润：ABS利润相对较好，但EPS和PS利润持续下滑，部分企业因订单不佳而面临亏损。

关键信息

• 供应端：11月市场对多个苯乙烯装置检修的炒作进入尾声，实际供应收缩不及预期，叠加纯苯进口预期上调，导致苯乙烯供应端偏弱。
• 需求端：苯乙烯下游需求季节性走弱，尤其是EPS和PS，ABS虽有冬季订单支撑，但整体仍受压制。
• 库存压力：苯乙烯及下游产品库存均出现累库趋势，市场供需结构偏弱，价格承压。
• 利润空间：苯乙烯及下游产品利润持续下滑，尤其是EPS，市场情绪偏空，缺乏支撑。
• 市场展望：短期基本面未见企稳信号，冬季仍为淡季，预计苯乙烯价格仍将承压下行。

总结

苯乙烯市场在2023年12月面临较大的基本面压力，供应端虽有部分装置检修，但整体收缩不及预期，叠加纯苯进口预期上调，进一步削弱市场支撑。需求端季节性走弱，EPS和PS利润下滑明显，ABS虽有部分支撑但整体仍偏弱。库存持续累积，市场情绪偏空，短期内价格难以企稳，建议关注市场走势及后续政策动向。