20221028-瑞达期货-沪锡市场周报_需求偏弱畏高情绪_锡价预计弱势运行_12页_990kb

沪锡市场周报总结

核心内容概览

本报告为2022年10月28日发布的沪锡市场周报，主要分析了近期沪锡期货市场的走势、期现市场情况、产业链供应与需求变化，以及对下周市场的展望。整体来看，锡价因需求疲软和市场情绪谨慎而预计继续弱势运行。

主要观点

• 市场情绪：投资者对美国经济前景担忧，美元指数涨幅放缓，但整体需求疲软情绪仍主导市场，导致锡价表现较弱。
• 基本面：上游供应端有所改善，缅甸锡矿供应扩大，锡矿进口价格回落，国内冶炼厂生产基本恢复，精锡产量回升。然而，下游需求依旧疲软，尤其是电子行业产量下行，中美芯片竞争加剧了市场悲观预期。
• 期现价格：沪锡2212合约本周低位震荡，期货价格低于现货价格，基差走势显示市场对远期价格的预期偏弱。
• 比值分析：锡镍比值走弱，沪伦锡比值上升，反映锡相对于镍和伦敦市场的价格优势有所增强。
• 库存变化：国内锡库存有所增加，而海外库存则呈现外减内增的格局，显示供应端压力有所缓解。
• 操作建议：建议投资者采取逢回升做空的策略。

关键信息

1. 周度要点小结

• 沪锡2212合约：低位震荡，表现偏弱。
• 美元指数：涨幅放缓，对锡价形成一定支撑。
• 基本面：缅甸锡矿供应扩大，锡矿进口价格回落，原料供应改善。
• 国内冶炼厂：生产基本恢复，精锡产量回升。
• 下游需求：电子行业需求弱势，镀锡板出口表现较好。
• 库存变化：国内库存紧张局面有所缓解，预计锡价继续弱势运行。
• 操作建议：逢回升做空。

2. 期现市场情况

• 锡镍比值：本周锡镍比值为0.87，走弱。
• 沪伦锡比值：以收盘价计算为8.92，上升。
• 沪锡12-03合约价差：5560元/吨，回调。
• 净多持仓：-6794手，空头占主导。

3. 供应端分析

• 锡矿价格：国内南锡精矿40%价格为148500元/吨，云广西锡精矿70%价格为152500元/吨。
• 精锡产量：9月国内精炼锡产量15650吨，环比增加6.6%。
• 进口窗口：进口盈亏为8000元/吨，进口窗口扩大，海外货源流入增多。
• 进出口量：8月进口量为563吨，出口量为1632吨。

4. 需求端分析

• 电子行业：锡焊条价格维持高位，但电子行业产量下行，显示需求疲软。
• 镀锡板：1-9月国内重点企业镀锡板产量124.2万吨，销量122.1万吨，同比下降。
• 出口情况：8月镀锡板出口量为204524吨，出口需求相对较好。

库存与持仓情况

• SHF锡库存：2352吨。
• LME锡库存：4490吨，注销仓单520吨。
• 净多持仓：-6794手，空头持仓增加。

技术分析

• 沪锡主力2212合约：重心逐渐下移，空头增仓较大。
• 趋势判断：技术上显示锡价弱势运行趋势。

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