20231203-宝城期货-油脂周报_库存压力显现_油脂重心下移_11页_1mb

市场回顾与核心观点

本周油脂市场整体转弱，棕榈油领跌，主要受库存压力增大和需求疲软影响。豆油价格因美国大豆压榨量创纪录和本国需求稳定而重心下移，菜籽油则因供应过剩和消费降级维持弱势。

核心观点：

• 棕榈油：马来西亚进入季节性减产，出口需求强劲支撑价格，但库存累积压力增加，国内交易逻辑转向偏空，期价短期偏弱。
• 豆油：美国豆油库存降至近9年最低，压榨旺盛支撑外盘，但国内库存攀升和外盘转弱导致价格调整，关注油厂开工率和下游需求。
• 菜籽油：供应充足库存高位，消费需求下降，三级菜油替代有限，基本面最弱，期价弱势下行。

结论
总体来看，油脂市场下行压力加大，短期内重点关注库存变化和需求动态。

（仅供参考，不构成投资建议）