20220207-瑞达期货-金属小组晨会纪要观点_7页_237kb

金属小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会重点分析了春节期间主要金属品种的市场运行情况及节后走势预期，涵盖焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、铁矿石、钢材、沪锌、沪铝、沪铅、动力煤、贵金属、沪铜、沪镍、沪锡、不锈钢等品种。整体来看，多数品种受政策影响及需求疲软，节后走势偏弱或震荡，但部分品种因成本支撑及需求回暖预期，仍维持偏多操作建议。

各品种分析

焦煤

• 市场表现：春节期间市场持稳，蒙煤通关量少，印尼解除出口禁令，外煤供应初步缓解，但整体进口补充有限。
• 需求情况：焦钢企业限产，需求偏弱，短期难以回升。
• 节后预期：市场或有回调风险，需关注冬奥限产持续性。
• 操作建议：暂无明确操作建议，关注政策与需求变化。

焦炭

• 市场表现：价格偏弱运行，首轮提降已落地，部分区域出现二轮提降预期。
• 生产情况：焦企盈利下滑，政策压制产量，心态偏弱。
• 节后预期：期现价格或走弱，关注限产影响及原料价格变动。
• 操作建议：谨慎操作，关注政策与市场情绪。

锰硅

• 市场表现：节前开工率及产量创两个月新高，但部分产区减产。
• 需求情况：受下游钢厂限产影响，需求增产空间有限。
• 节后预期：期价延续宽幅震荡，受资金及黑色情绪影响较大。
• 操作建议：震荡操作，关注政策与需求变化。

硅铁

• 市场表现：节前日均产量回升，大厂复产稳步推进。
• 需求情况：下游钢厂限产延续，远期需求偏弱。
• 节后预期：期价延续宽幅震荡，市场情绪反复。
• 操作建议：震荡操作，关注政策与市场情绪。

铁矿石

• 市场表现：新交所铁矿石2月合约先抑后扬，整体跌幅0.89%。
• 政策影响：发改委加强价格调控监管，抑制炒作行为。
• 节后预期：矿价或陷入区间宽幅整理。
• 操作建议：I2205合约于860-790区间高抛低买，止损15元/吨。

钢材

• 市场表现：春节假期钢材现货市场休市，仅个别地区有少量采购。
• 政策影响：发改委强调政策发力适当靠前，市场对节后行情持乐观态度。
• 节后预期：钢材产量及库存或继续低于去年同期，市场预期回暖。
• 操作建议：RB2205合约于4740上方偏多；HC2205合约于4850上方偏多。

沪锌

• 市场表现：LME锌减仓放量下行，跌幅0.14%。
• 成本支撑：欧洲能源价格高位，成本支撑较强。
• 节后预期：沪锌高位震荡，需求回暖预期支撑。
• 操作建议：偏多操作，关注成本支撑与需求变化。

沪铝

• 市场表现：LME铝减仓放量上行，涨幅0.88%。
• 成本支撑：欧洲能源价格高位，成本支撑较强。
• 节后预期：铝价易涨难跌，预计震荡上行。
• 操作建议：偏多操作，关注需求回暖与成本支撑。

沪铅

• 市场表现：LME铅减仓放量下行，跌幅1.76%。
• 供应情况：年后铅供应逐渐放量，库存升高。
• 节后预期：铅价震荡偏弱。
• 操作建议：14500-15500区间操作，关注库存变化。

动力煤

• 市场表现：假期期间电厂日耗下降，库存较宽裕。
• 供应情况：部分民营煤矿停产，国有大矿维持正常生产，运力尚未恢复。
• 节后预期：价格稳中偏弱，优质货源仍稀缺。
• 操作建议：ZC2205合约于765元/吨附近短空，止损775元/吨。

贵金属

• 市场表现：春节假期休市，金银承压但部分支撑。
• 基本面：美国非农数据超预期，ADP数据低于预期，美元指数回落。
• 节后预期：金银偏多交易，注意风险控制。
• 操作建议：沪市金银偏多操作，关注美元走势与市场情绪。

沪铜

• 市场表现：LME铜节假日期间止跌回升，涨幅3.99%。
• 基本面：铜矿供应改善，冶炼厂排产积极，下游复产预期增强。
• 节后预期：铜价上方存在阻力，震荡运行。
• 操作建议：在70000-72000元/吨区间操作。

沪镍

• 市场表现：LME镍企稳回升，涨幅3.34%。
• 基本面：菲律宾雨季影响镍矿供应，炼厂排产计划有限；下游不锈钢与新能源需求较好。
• 节后预期：镍价震荡偏强，供应紧张担忧持续。
• 操作建议：尝试背靠165000元/吨做多。

沪锡

• 市场表现：LME锡震荡上涨，涨幅3.36%。
• 基本面：国内广西缺料，主产区排产下降，供应紧张；下游需求较好。
• 节后预期：锡价表现坚挺，市场捂货惜售。
• 操作建议：适当增持多单，关注供需变化。

不锈钢

• 市场表现：春节假期上期所不锈钢休市。
• 基本面：上游镍铬炼厂检修较多，原料成本上升；下游需求受前期价格影响有所抑制。
• 节后预期：价格宽幅震荡，库存增长抑制利润空间。
• 操作建议：17000-18000元/吨区间操作，关注库存与利润变化。