20240204-华泰期货-油脂月报_春节备货结束_油脂重回弱势格局_12页_807kb

油脂月报：2024年2月

策略摘要

■ 市场分析
1月份油脂市场振幅较大，三大油脂分化：棕榈油表现较强，菜籽油表现较弱。
■ 后市展望

• 豆油：受南美丰产预期压制，基差支撑有限，短期偏弱。
• 棕榈油：短期回调整理需求，2月MPOB报告发布前或存机会。
• 菜籽油：供需过剩，短期偏弱运行。

油脂市场分析

供应与库存

需求与成交

后市展望摘要

▶ 豆油

• 国内外供应压力大，南美大豆丰产预期压制价格，短期上行空间有限。
• 成本支撑（美豆23年成本1228美元/蒲耳），但库存高企，中长期偏弱。

▶ 棕榈油

• 马来西亚产量减少叠加印尼高价出口政策，产地利好。
• 节后需求回落，且食用油与生物柴油性价比低，短期回调压力大，但需关注MPOB数据。

▶ 菜籽油

• 印度进口菜籽压制国产菜油需求，库存高企，供需过剩格局延续，短期偏弱运行。

Disclaimer

本报告仅供投资者参考，不构成任何交易建议。具体投资决策需结合市场变化自行判断。