20240204-德邦证券-农林牧渔行业周报_小年备货结束_猪价冲高回落_17页_2mb

生猪养殖

1. 肉猪价格：小年备货结束后，生猪均重下滑，猪价冲高回落至1514元/公斤。
2. 屠宰量骤降：春节假期前备货结束，白条订单减少，样本企业日屠宰量降至2622万头。
3. 产能去化：能繁母猪存栏持续下降，预计24年H1供应增加，长期看好板块配置机会，建议关注牧原股份、温氏股份等稳健龙头，以及新五丰、华统股份等弹性标的。

白羽肉鸡

1. 供给收缩：引种受限导致祖代、父母代存栏去化超48%，产业链利润改善，苗价连续上调。
2. 饲养利润：白羽肉鸡养殖利润扭亏为盈，商品代苗价下降51%，父母代在产存栏环比-14.4%。
3. 投资建议：关注圣农发展、民和股份、益生股份，短期建议关注24H1鸡苗减量带来的行业景气度提升。

黄羽肉鸡

1. 产能去化：出栏量连续3年下滑，父母代产能降至2019年低位，供给偏紧提振价格。
2. 饲养利润：土鸡、中速鸡、快大鸡出栏价同比下滑13%-17%，春节前消费旺季或驱动物价上行。
3. 投资建议：关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份，建议春节前补货，无需追高。

种植板块

1. 政策推动：中央一号文件支持生物育种产业化“再提速”，转基因种子商业化迎新周期。
2. 行业机会：种业集中度提升，龙头公司迎转基因溢价与种业革新，建议关注大北农、隆平高科、登海种业。
3. 投资逻辑：市场空间扩容预期，下半年转基因玉米大豆品种全面推进，种业估值修复窗口期。

风险提示

• 动物疫病风险
• 大宗商品价格波动（玉米、豆粕）
• 自然灾害与气候扰动