20260208-华泰期货-黑色建材周报_市场成交平淡_钢价震荡运行_10页_2mb

市场成交平淡，钢价震荡运行总结

核心内容

本周钢材市场整体表现平淡，价格震荡运行。螺纹钢主力合约2605收于3077元/吨，热卷主力合约2605收于3351元/吨。市场整体供需矛盾有限，主要受春节假期临近影响，需求端出现疲软迹象，尤其是建材需求受到明显抑制。板材端需求相对稳定，但下游制造业采购情绪谨慎，对热卷的实际拉动作用有限。节前钢材库存持续累积，供需压力有所加大，后期需重点关注冬储补库及原料价格变化。

主要观点

• 需求疲软：临近春节假期，市场对螺纹钢的需求明显减弱，采购情绪偏弱。
• 板材需求稳定：热卷需求相对稳定，但受下游制造业情绪影响，拉动作用有限。
• 库存增加：本周五大钢材品种总库存达1337.75万吨，环比增加59.24万吨，螺纹钢库存增加44.04万吨，热卷库存增加3.62万吨。
• 供应端变化不大：高炉开工率和产能利用率环比略有上升，但钢厂盈利率同比有所下降，显示盈利压力。
• 价格走势震荡：螺纹钢和热卷价格均呈现震荡态势，市场缺乏明确方向。

关键信息

价格及价差

• 螺纹钢主力合约2605收盘价：3077元/吨
• 热卷主力合约2605收盘价：3351元/吨
• 螺纹钢1-5价差：图6
• 热卷1-5价差：图7
• 螺纹钢5-10价差：图8
• 热卷5-10价差：图9
• 螺纹钢10-1价差：图10
• 热卷10-1价差：图11
• 螺纹钢热卷价差：图3

供给数据

• 高炉开工率：79.53%（环比+0.53%，同比+1.55%）
• 高炉炼铁产能利用率：85.69%（环比+0.22%，同比-0.07%）
• 钢厂盈利率：39.39%（环比不变，同比-12.13%）
• 日均铁水产量：228.58万吨（环比+0.60万吨，同比+0.14万吨）
• 五大材实际产量：819.9万吨（环比-3.27万吨）

消费数据

• 五大材表需总量：760.66万吨（环比-41.08万吨）
• 螺纹钢表需：147.64万吨（环比-28.76万吨）
• 热卷表需：305.54万吨（环比-5.87万吨）

库存数据

• 五大材总库存：1337.75万吨（环比+59.24万吨）
• 螺纹钢库存：519.576万吨（环比+44.04万吨）
• 热卷库存：359.2万吨（环比+3.62万吨）

其他数据

• 中国折粗钢净出口：图27
• 螺纹钢产量季节性图：图14
• 螺纹钢产量月周均季节性图：图15
• 热卷产量季节性图：图16
• 热卷产量月周均季节性图：图17
• 五大材产量季节性图：图18
• 五大材产量月周均季节性图：图19
• 螺纹钢消费季节性图：图20
• 螺纹钢消费月周均季节性图：图21
• 热卷消费季节性图：图22
• 热卷消费月周均季节性图：图23
• 螺纹钢总库存季节性走势：图24
• 热卷总库存季节性走势：图25
• 五大材总库存季节性走势：图26

风险提示

• 地缘政治：可能影响原材料供应及贸易环境。
• 库存变化：库存持续增加可能对价格形成压力。
• 钢厂利润：钢厂盈利率下降，可能影响生产积极性。
• 成本支撑：原料价格波动可能对钢价形成支撑或压制。

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

联系人

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