20210715-川财证券-大消费产业链点评_6月社零数据公布_线上经济维持较高增速_2页_351kb

报告摘要

社会消费品零售总额及消费行业分析总结

核心内容

2021年6月，我国社会消费品零售总额达3.76万亿元，同比增长12.1%，较2019年同期增长10.0%，两年平均增速为4.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额为3.37万亿元，同比增长13.1%。2021年上半年，社会消费品零售总额累计为21.19万亿元，同比增长23.0%，两年平均增速为4.4%。除汽车以外的消费品零售额为19.00万亿元，同比增长22.2%。

主要观点

餐饮行业复苏带动消费回暖

行业恢复情况：受2020年疫情冲击影响，餐饮行业收入大幅下滑，但2021年上半年已恢复至疫情前水平，实现收入2.17万亿元，同比增长48.6%，较2019年上半年增长2.0%。
对上下游影响：餐饮端需求修复带动了上游供应链多个行业的复苏与增长，尤其是白酒行业受益明显，中高端白酒在商务宴请中的消费增加，推动销售恢复性增长。
速冻食品增长：速冻食品因标准化程度高、成本控制能力强，已成为餐饮行业供应链的重要组成部分。随着餐饮复苏，速冻行业整体动销旺盛，头部企业受益显著。

线上经济持续发展

线上零售增长：2021年上半年全国网上零售额达6.11万亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%。实物商品网上零售额达5.03万亿元，同比增长18.7%，两年平均增长16.5%。
线上消费占比提升：实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重上升至23.7%，显示出线下消费向线上转移的趋势仍在持续。
品类表现：吃类、穿类和用类商品分别增长23.5%、24.1%和16.7%，两年平均分别增长30.9%、9.8%和17.0%，显示线上消费在多个品类中表现强劲。
零售模式转型：零售企业加快线上线下融合，推进“互联网+零售”模式，预计2021全年电商及新零售相关企业业绩确定性较高。