20160801-兴业证券-社会服务业2016年8月投资月报：关注国企改革_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告是兴业证券社会服务研究小组发布的2016年8月餐饮旅游行业投资策略及推荐组合，分析了7月份行业走势、重点公司公告、行业运行数据以及相关公司的盈利预测和评级。报告指出，A股整体震荡波动，餐饮旅游板块表现相对中性，但部分公司业绩增长显著，国企改革成为投资重点，同时提到出境游、入境游、免税行业和酒店行业运行数据，以及潜在风险提示。

主要观点

1. 7月行情回顾

• 2016年7月，A股整体震荡波动，上证综指上涨1.7%，沪深300上涨1.6%。
• 餐饮旅游板块全月平均上涨0.9%，跑输上证A股和沪深300指数。
• 餐饮旅游板块走势相对中性，部分个股表现突出。

2. 8月投资策略

• 建议投资者关注国企改革题材和业绩增长稳健的标的。
• 重点推荐公司分为三类：
  • 国企改革题材：桂林旅游、中国国旅
  • 业绩高增长和稳增长标的：宋城演艺、中青旅
  • 积极拓展的民营企业：北部湾旅

3. 行业运行数据

• 出境游数据：

  • 2016年一季度全国旅行社组织出境游人次同比增长18.88%。
  • 亚洲同比增长19.1%，美洲同比增长32.7%，大洋洲同比增长30.1%。
  • 增速较快的国家包括菲律宾、越南、日本、缅甸、肯尼亚、蒙古。
  • 跌幅较大的国家包括印度、香港、瑞士、澳门。
  • 上海市6月份出境游同比增长37.92%，其中出国游增长52.72%。
  • 北京市二季度出境游同比增长10.1%，日韩泰为主要目的地。

• 入境游数据：

  • 2016年一季度全国入境游人次同比减少4.92%，其中澳门游客减少较多，为19.79%。

• 免税行业数据：

  • 2014年以来免税业销售额持续增长，2016年一季度均值高于前两年。
  • 4月份免税销售额略低于2015年。

• 酒店行业数据：

  • 2016年1-6月全国样本星级饭店客房平均出租率同比上升，6月份略有下降。

关键信息

重点公司表现

重点公司公告和新闻

• 桂林旅游：混改引入海航，新董事长上任，业绩改善。
• 中国国旅：与港中旅合并，免税业务整合，有望提升业绩。
• 宋城演艺：获得2.6亿元服务费，未来三年净利润复合增长率37%。
• 中青旅：获得2.6亿元政府补贴，乌镇和古北水镇业绩增长。
• 北部湾旅：收购博康智能，拓展二三线城市。

风险提示

• 超市场预期的利空政策出台。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（涨幅大于15%）、增持（涨幅在5%-15%之间）、中性（涨幅在-5%-5%）、减持（涨幅小于-5%）。

行业数据总结

• 出境游：
  • 2016年一季度全国出境游人次增长18.88%。
  • 上海市6月份出境游增长37.92%。
  • 北京市二季度出境游增长10.1%。
• 入境游：
  • 2016年一季度全国入境游人次减少4.92%。
• 免税行业：
  • 2016年一季度免税销售额均值高于前两年。
• 酒店行业：
  • 2016年1-6月全国样本星级饭店客房平均出租率上升。

总结

本报告主要分析了2016年7月餐饮旅游板块的表现，并展望了8月份的投资策略。重点推荐了具有国企改革背景和业绩增长潜力的公司，同时提供了行业运行数据和相关公司盈利预测，以帮助投资者做出决策。风险提示部分强调了政策变化可能带来的影响，提醒投资者注意潜在风险。