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菜粕早报总结（2026-07-08）

核心内容概览

本报告对菜粕市场进行了综合分析，重点聚焦于国内水产养殖需求、进口油菜籽到港预期、期货与现货价格走势、库存变化及市场持仓情况。整体市场呈现震荡格局，短期内受豆粕带动维持低位震荡，但中长期仍需关注中加贸易关系及全球油菜籽供需变化。

主要观点

1. 市场走势

• 菜粕期货RM2609合约在2280至2340区间震荡。
• 现货价格相对偏强，维持小幅扩大趋势。
• 菜粕价格在20日均线上方，方向向上。

2. 基本面分析

• 需求端：国内水产养殖进入旺季，现货市场供应短期偏紧，需求回升支撑盘面。
• 供给端：进口油菜籽到港增多，国内油厂开机率维持高位，国产油菜籽收割上市。
• 库存情况：国内社会库存26.35吨，周环比减少6.94%，同比减少11.75%，库存维持低位支撑价格。

3. 豆菜粕价差

• 豆菜粕现货价差小幅波动，2609合约价差震荡走高。
• 豆粕走势与菜粕需求保持良好交互影响，技术性震荡整理。

4. 贸易关系影响

• 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消。
• 中国对加拿大油菜籽进口恢复，未来需关注贸易关系进一步发展情况。

5. 全球油菜籽供需

• 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
• 俄乌冲突对油菜籽产量影响有限，乌克兰减产与俄罗斯增产相对抵消。
• 中东紧张局势升级，地缘冲突可能对大宗商品形成支撑。

关键信息

1. 菜粕期货价格走势

2. 菜粕仓单变化

3. 国内油菜籽供需平衡表（单位：万吨）

4. 国内菜粕供需平衡表（单位：万吨）

主要风险点

• 下行风险1：国内水产养殖需求短期可能转淡。
• 下行风险2：进口油菜籽到港增多，可能对菜粕需求形成压力。

投资策略建议

• 中性偏多：基本面支撑较强，库存低位，需求进入旺季，短期维持震荡格局。
• 关注点：中加贸易关系发展、进口油菜籽到港量及压榨情况。
• 操作建议：短期可关注2280至2340区间震荡机会，中长期需等待供需变化进一步明朗。

免责声明

本报告由大越期货投资咨询部发布，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证准确性、可靠性及完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。