2025-07-14-大越期货-菜粕周报_进口油菜籽到港低于预期_菜粕偏强震荡页_25页_1mb

一、市场概述
本周菜粕价格震荡回升，受到进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼加征关税的支撑，但在国内水产养殖需求旺季不及预期、进口油菜籽到港增加等压力下，菜粕呈现冲高回落趋势。

二、基本面分析

1. 库存：菜粕库存大幅下降至0.46万吨，远低于去年同期水平，供应端支撑盘面。
2. 需求：国内水产养殖旺季需求良好，但6月国产油菜籽已上市，部分冲抵库存低位的利好。
3. 进口：进口油菜籽到港低于预期，但对加拿大油渣饼加征关税利多，但未对油菜籽加征关税，利多程度有限。
4. 全球：全球油菜籽产量小幅下降，地缘冲突对大宗商品有支撑。

三、技术面分析
菜粕价格在20日均线上方运行，KDJ指标高位震荡，MACD震荡回升，短期呈现偏强震荡格局，但反弹空间受限，需关注技术指标信号与基本面变化。

四、交易策略

1. 期货：短期区间震荡操作，观望或轻仓参与RM2509合约震荡行情，关注2500元/吨支撑位。
2. 期权：建议观望，不宜大仓位操作。

五、重要风险点

1. 国内水产养殖需求不及预期，油菜籽到港量增加。

六、操作建议
短期观望，区间操作，等待进一步政策指引和豆粕走势带动。