20220815-浙商证券-今天国际-300532.SZ-今天国际2022年半年报点评报告_新增订单同比增长60_业绩持续高增长可期_3页_804kb

今天国际 2022 年半年报总结

核心内容

今天国际（300532）在2022年上半年实现了显著业绩增长，营收与净利润均大幅上升，显示公司在新能源、石化、烟草等行业的持续拓展能力。报告预测公司未来三年业绩将持续高增长，且估值逐步下降，投资评级为“买入”。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年半年度报告显示，公司上半年实现营收11.63亿元，同比增长94.59%；归母净利润1.07亿元，同比增长173.27%；扣非后归母净利润1.03亿元，同比增长208.43%。业绩增速接近预告上限。
• 订单增长显著：新增订单22.3亿元，同比增长59.56%，其中新能源行业新增订单13.69亿元，同比增长12.92%；烟草行业新增订单2.29亿元，同比增长57.79%；石化行业新增订单5.44亿元，同比增长1587%。
• 行业前景乐观：新能源行业订单确认周期加快，未来季度业绩差异有望缩小。石化行业正进入放量期，烟草数字化新业务即将进入招标期，公司未来增长动力充足。
• 毛利率与费用率改善：2022年H1公司主营业务毛利率为27.21%，同比增长1.49个百分点。销售、研发、管理三项费用率合计为15.12%，同比下降2个百分点，显示出规模效应的初步显现。
• 自研产品战略推进：公司全资子公司今天软件和今天机器人入选国家级专精特新“小巨人”企业，表明其在工业软件和智能机器人领域具备较强的技术竞争力。2022年H1智能软硬件收入同比增长118.9%，占总营收26%。
• 盈利预测上调：基于上半年业绩表现，公司盈利预测上调，预计2022-2024年归母净利润分别为1.80亿元、2.81亿元、4.22亿元，对应PE分别为25.55倍、16.39倍、10.91倍，维持“买入”评级。
• 财务健康状况良好：公司资产规模持续扩大，资产负债率逐步下降，流动比率和速动比率保持稳定，具备一定的偿债能力。同时，营运能力指标如总资产周转率、应收账款周转率等均有提升。

关键信息

财务摘要

财务比率

风险提示

• 宏观经济波动可能影响下游行业需求；
• 烟草数字化订单可能不及预期；
• 新能源与石化行业竞争加剧可能影响盈利能力。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上；
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%；
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%；
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上；
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%；
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

基本数据

行业前景与增长动力

• 新能源行业：公司已获得比亚迪、宁德时代、欣旺达等重要客户订单，未来业绩增长可期；
• 石化行业：行业放量期即将到来，有望成为公司新的增长点；
• 烟草数字化：新业务即将进入招标期，有望带来新增长机遇。

总结

今天国际在2022年上半年实现了业绩的大幅增长，新增订单持续攀升，显示出公司在新能源、石化、烟草等行业的强劲竞争力。公司通过自研产品战略提升了毛利率与费用率，财务状况稳健，盈利预测上调，未来发展前景乐观。尽管存在一定的行业竞争和宏观经济风险，但整体来看，公司具备良好的增长潜力和投资价值。