个护行业：拆解行业驱动，国货品牌崛起进行时-20210807-天风证券-32页_1mb

轻工制造行业分析：个护行业与国货品牌崛起

核心内容概述

本报告分析了中国个护行业的发展趋势，包括吸收性卫生用品、婴儿卫生用品、女性卫生用品和成人失禁用品，以及宠物用品市场。重点指出行业在量价齐升、产品多元化、电商渠道发展和国货品牌崛起等方面的动态。

主要观点与关键信息

吸收性卫生用品行业

• 市场规模：2019年中国吸收性卫生用品市场规模达到1165.3亿元，2014-2019年CAGR为11.7%。
• 消费量与价格：2019年消费量为1646.1亿片，CAGR为4.6%；单片价格保持稳定，2019年为0.71元/片，2014-2019年CAGR为6.7%。
• 市场结构：女性卫生用品、婴儿卫生用品和成人失禁用品分别占49.1%、42.8%和8.1%。
• 增长趋势：成人失禁用品增速最快（CAGR为15.7%），其次是婴儿卫生用品（CAGR为12.5%），最后是女性卫生用品（CAGR为10.4%）。
• 发展阶段：行业经历三个阶段，从价格竞争转向品质竞争，最终进入多元化需求阶段，国货品牌崛起。

婴儿卫生用品行业

• 市场规模与增长：2020年市场规模为703.39亿元，2006-2020年CAGR为18.0%；消费量增长显著，2020年达369.72亿片，CAGR为15.5%。
• 价格变化：单片价格从1.41元/片增长至1.90元/片，CAGR为2.2%。
• 集中度变化：CR3从52.1%下降至31.5%，外资品牌市场份额减少，国产品牌崛起。
• 电商渠道：2020年电商渠道占比达49.0%，成为婴儿卫生用品第一大销售渠道。

女性卫生用品行业

• 市场规模与增长：2020年市场规模为890.67亿元，2006-2020年CAGR为7.9%；消费量增长较慢，CAGR为4.0%。
• 价格驱动：2018年后，行业从量价齐升转向价格驱动，单片价格从0.46元/片增长至0.76元/片，CAGR为3.7%。
• 渗透率提升：卫生巾渗透率从2009年的77.7%提升至2017年的100%。
• 品牌表现：苏菲品牌表现突出，市场份额从4.8%增长至12.7%；国产品牌在行业中占据重要地位。

成人失禁用品行业

• 市场规模与增长：2020年市场规模为51.21亿元，2006-2020年CAGR为21.7%；消费量CAGR为18.5%。
• 价格与需求：单片价格为2.5元/片，CAGR为2.7%；市场处于导入期，人口老龄化和消费观念改变推动需求增长。
• 国货竞争力：国产品牌在定价方面更具竞争力，如“可靠”品牌市占率9.4%，通过电商渠道和护理机构合作实现增长。

宠物用品行业

• 市场增长：2019年中国宠物用品市场规模为236.81亿元，未来增长潜力大。
• 消费趋势：宠物种类多样化，线上渠道快速发展，天猫/淘宝和京东为主要平台。
• 品牌发展：国产品牌如“疯狂小狗”、“华元宠物”和“宠幸”逐步崭露头角。

风险提示

• 市场竞争风险：行业竞争激烈，品牌和产品同质化严重。
• 原材料价格波动：木浆等原材料价格波动可能影响毛利率。
• 宏观经济风险：若宏观经济增长不及预期，可能影响行业整体表现。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

产业链分析

• 上游原材料：木浆、无纺布、高分子吸水树脂等，价格受石油市场供需影响。
• 中游制造：OEM/ODM制造商、自有品牌制造商、“代工+自有”制造商。
• 下游渠道：传统渠道如超市、特大型超市、传统杂货零售商；新兴渠道如母婴专营店、电商平台、垂直电商等。
• 电商渠道发展：线上渠道占比从2006年的0.7%增长至2020年的35.4%，成为重要增长点。

数据与图表说明

• 图1-3：展示2014-2019年吸收性卫生用品市场规模、消费量及价格变化。
• 图4-5：展示吸收性卫生用品市场结构。
• 图6-8：展示2011-2020年个人卫生护理领域集中度变化。
• 图16-18：展示2006-2024E婴儿卫生用品市场数据。
• 图25-27：展示2006-2020年中国女性卫生用品市场数据。
• 图36-39：展示成人失禁用品市场数据。
• 图45-51：展示美国、欧洲、日本及中国宠物用品市场数据。
• 表1-10：提供各品类、渠道及品牌市场份额数据。

总结

中国个护行业在量价齐升、产品多元化和电商渠道发展等多重因素推动下持续增长，国货品牌凭借质量与价格优势逐步崛起。未来，随着人口老龄化、消费升级和“它经济”的发展，行业增长空间广阔，但需关注原材料价格波动和市场竞争加剧等风险。