20221027-山西证券-9月工业企业利润数据点评与A股行业盈利展望_利润增速承压_中下游持续改善_12页_3mb

报告摘要

工业企业利润数据与A股行业盈利展望总结

核心内容

2022年1-9月，中国工业企业利润同比继续下降，累计利润同比增速为-2.30%，较1-8月下降0.02%。同时，工业企业累计营业收入利润率下降至6.23%，较1-8月下降0.06%。整体来看，盈利能力有所回落，但部分中下游行业表现出持续改善的趋势。

主要观点

利润增速承压：整体工业企业利润同比增速继续下滑，表明当前经济环境下企业盈利能力面临一定压力。
营收增速放缓：1-9月工业企业营业收入同比增长8.20%，但增速较前一个月下降0.20%。
工业增加值提升：9月当月工业增加值同比增速为6.30%，较上月提升2.10%，显示工业生产活动有所增强。
PPI拖累利润：9月PPI同比增速为0.90%，较上月下降1.40%，价格因素对利润形成拖累。

行业利润占比变化

上游行业利润占比下降：采矿业、原材料加工业、工业品制造业和消费品制造业利润占比下降。
中下游行业利润占比上升：设备制造业和公共事业利润占比上升，显示中下游行业盈利改善。

行业利润增速分析

上游行业：
- 煤炭开采和洗选业：利润同比增速为-6.03%，较上月下降17.99%。
- 石油和天然气开采业：利润同比增速为136.19%，较上月上升66.18%。
- 黑色金属矿采选业：利润同比增速为-38.68%，较上月上升18.28%。
- 有色金属矿采选业：利润同比增速为42.33%，较上月上升35.15%。
- 非金属矿采选业：利润同比增速为-12.16%，较上月下降10.52%。
原材料加工业：
- 石油、煤炭及其他燃料加工业：利润同比增速为-174.93%，较上月下降29.55%。
- 黑色金属冶炼及压延加工业：利润同比增速为-129.44%，较上月下降13.41%。
- 有色金属冶炼及压延加工业：利润同比增速为-59.52%，较上月下降9.37%。
工业品制造业：
- 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业：利润同比增速为8.74%，较上月上升5.94%。
- 化学原料及化学制品制造业：利润同比增速为-23.24%，较上月上升1.04%。
- 化学纤维制造业：利润同比增速为-26.53%，较上月上升80.96%。
- 橡胶和塑料制品业：利润同比增速为25.30%，较上月上升23.07%。
- 非金属矿物制品业：利润同比增速为-16.91%，较上月下降2.01%。
设备制造业：
- 金属制品业：利润同比增速为5.75%，较上月上升16.02%。
- 通用设备制造业：利润同比增速为19.33%，较上月上升8.65%。
- 专用设备制造业：利润同比增速为2.27%，较上月上升0.50%。
- 汽车制造：利润同比增速为50.53%，较上月下降44.41%。
- 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业：利润同比增速为20.45%，较上月下降18.51%。
- 电气机械及器材制造业：利润同比增速为53.68%，较上月上升14.43%。
- 计算机、通信和其他电子设备制造业：利润同比增速为-3.53%，较上月下降55.02%。
- 仪器仪表制造业：利润同比增速为32.79%，较上月上升6.62%。
消费品制造业：
- 农副食品加工业：利润同比增速为-13.53%，较上月下降22.88%。
- 食品制造业：利润同比增速为-0.20%，较上月下降22.88%。
- 酒、饮料和精制茶制造业：利润同比增速为25.87%，较上月上升3.59%。
- 烟草制品业：利润同比增速为-2.70%，较上月下降35.80%。
- 纺织业：利润同比增速为-24.12%，较上月下降9.75%。
- 纺织服装、服饰业：利润同比增速为-1.48%，较上月下降4.30%。
- 皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业：利润同比增速为120.16%，较上月上升160.34%。
- 家具制造业：利润同比增速为34.45%，较上月上升22.74%。
- 造纸及纸制品业：利润同比增速为-32.25%，较上月下降14.12%。
- 印刷业和记录媒介的复制：利润同比增速为2.23%，较上月上升4.54%。
- 文教、工美、体育和娱乐用品制造业：利润同比增速为6.74%，较上月下降27.86%。
- 医药制造业：利润同比增速为-7.04%，较上月上升28.77%。
公共事业：
- 电力、热力的生产和供应业：利润同比增速为571.33%，较上月上升411.74%。
- 燃气生产和供应业：利润同比增速为-2.66%，较上月下降21.81%。
- 水的生产和供应业：利润同比增速为15.03%，较上月上升28.73%。