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报告摘要
2025-06-03燃料油早报总结
核心内容
本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，旨在提供燃料油市场的每日分析与展望。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面，为市场参与者提供参考信息。
主要观点
基本面
- 含硫 0.5% 船用燃料油的现金溢价连续第四天疲软，亚洲低硫燃料油市场结构小幅走低。
- 交易商认为，符合规格的成品油品供应有限，短期内低硫燃料油市场进一步下跌空间受到抑制。
- 整体基本面中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油价格为428.39美元/吨，基差为125元/吨，现货升水期货，偏多。
- 新加坡低硫燃料油价格为495.5美元/吨，基差为170元/吨，现货升水期货，偏多。
库存数据
- 新加坡燃料油5月28日当周库存为2201.9万桶，环比减少362万桶，显示库存压力有所缓解，偏多。
盘面分析
- 价格在20日线上方，20日线偏平，市场走势中性。
主力持仓
- 高硫燃料油主力持仓多单，多增，偏多。
- 低硫燃料油主力持仓空单，空减，偏空。
价格预期
- 隔夜原油因地缘波动大幅走高，走势止跌回升，燃油受到原油上涨影响，叠加后续货物到港下降，整体偏强运行。
- 预期FU2507在3000-3050区间偏强运行，LU2507在3550-3600区间偏强运行。
关键信息
近期多空分析
-
利多因素：
- OPEC+额外减产延续，执行情况需跟踪。
- 中国进口配额下放，有助于提升市场信心。
-
利空因素：
- 需求端乐观仍待验证。
- 俄罗斯制裁可能放松，影响市场供需结构。
行情驱动
- 供应端减产有待观察，需求端中性，整体市场走势受多空因素影响。
风险点
- OPEC+内部团结破坏。
- 战争风险升级，可能对市场造成冲击。
每日期货行情（单位：元/吨）
| 品种 | FU主力合约期货价 | LU主力合约期货价 | FU基差 | LU基差 |
|---|---|---|---|---|
| 前值 | 3051 | 3546 | 182 | 181 |
| 现值 | 2938 | 3458 | 159 | 134 |
| 涨跌 | -113 | -88 | -22 | -48 |
| 幅度 | -3.70% | -2.48% | -12.30% | -26.24% |
每日现货行情（单位：元/吨）
| 品种 | 舟山高硫燃油 | 舟山低硫燃油 | 新加坡高硫燃油 | 新加坡低硫燃油 | 中东高硫燃油 | 新加坡柴油 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 前值 | 491.00 | 505.00 | 428.39 | 495.50 | 408.26 | 572.24 |
| 现值 | 494.00 | 506.00 | 434.67 | 501.50 | 414.72 | 584.64 |
| 涨跌 | 3.00 | 1.00 | 6.28 | 6.00 | 6.46 | 12.40 |
| 幅度 | 0.61% | 0.20% | 1.47% | 1.21% | 1.58% | 2.17% |
新加坡库存走势
| 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） |
|---|---|---|
| 3月19日 | 2854.9 | 24 |
| 3月26日 | 2801.9 | -53 |
| 4月2日 | 2666.9 | -135 |
| 4月9日 | 2710.9 | 44 |
| 4月16日 | 2598.9 | -112 |
| 4月23日 | 2598.9 | 0 |
| 4月30日 | 2372.9 | -226 |
| 5月7日 | 2412.9 | 40 |
| 5月14日 | 2490.9 | 78 |
| 5月21日 | 2563.9 | 73 |
| 5月28日 | 2201.9 | -362 |
高低硫燃料油价差走势
- 价差走势图显示高低硫燃料油价差变化趋势，为市场参与者提供价差变化参考。
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